安信证券-通信行业周报：5G被列入“中国制造2025”，2018美国光通讯展会进入倒计时-180311

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        5G  是2018  年的通信行业投资主逻辑，5G  板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G  射频和5G  光通信。我们建议，在市场波动中，关注估值相对合理，业绩成长性优的5G  子行业龙头个股。
        ■5G：政府工作报告将5G  规划进“中国制造2025”，我国有望率先实现5G  商用引领全球
        十三届全国人大一次会议于3  月5  日上午开幕，今年政府工作报告提出，2018  年加快制造强国建设，推动集成电路、第五代移动通信（5G）、新能源汽车和新材料等产业发展，创建“中国制造2025”示范区。从2017  年政府工作报告首提5G，到今年将5G  纳入到“中国制造2025”发展规划下，可见国家已经将5G  上升到大国战略的位置。5G  非独立组网（NSA）标准已完成，独立组网（SA）标准也将于今年6  月完成，全球主流设备商均具备5G  端到端解决方案，5G  商用驶入快车道。重点推荐5G  主设备龙头中兴通讯，关注烽火通信。
        ■运营商：美国与欧盟推动5G  频谱开放，加快5G  网络布局
        根据C114  网报道，近期，美国和欧盟均达成一致，加速配置下一代5G无线网络的无线电频谱。美国众参两院同意联邦通信委员会（FCC）收到5G  频谱竞标商的首笔支付费用，进一步推动5G  频谱的拍卖。据估计，FCC  计划启用3.7-4.2MHz  中频频谱。欧洲方面，欧盟各国立法机构同意开放5G  无线电频率，开放期限为20  年，该笔交易若达成，2020年欧盟将能提供5G  频谱。从2017  年12  月3GPP  完成5G  NSA  标准，到2018  年3  月设备商均推出符合该标准的5G  设备来看，全球5G  进展不断超预期。美国和欧盟对5G  频谱的开放，再次验证5G  商用加速的事实。重点推荐5G  主设备龙头中兴通讯。
        ■光通信：第43  届美国光通讯展览会及研讨会（OFC）进入倒计时
        根据讯石光通讯网报道，2018  年美国光通讯展览会及研讨会（OpticalFiber  Communication  Conference  &  Exposition,  OFC）将在2018  年3  月11~15  日于美国加州圣地亚哥会展中心举行。OFC  是全球规模最大、规格最高的光通讯展会，我国众多光器件（模块）厂商将参展。其中，光迅科技将展示25G~400G  全方位覆盖智能光网络、数据中心互联、光缆监测等不同应用领域成品解决方案；苏州旭创将推出业内首款400G  QSFP-DD  FR4  光模块；其他厂商如海信宽带和天孚通信等也将推出系列器件和模块产品。光通信是5G  投资的重要环节，而5G  有望再造一个光模块市场，重点推荐中际旭创、光迅科技。
        ■3  月投资组合：中兴通讯、中际旭创、生益科技、紫光股份
        ■风险提示：市场估值系统性波动