西南证券-汽车及新能源行业周报：开春两月汽车销售稳定，分化行情值得重视-180311

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        投资要点
        近期行业动态：2月第一周（1-9  日）、第二周（10-21  日）、第三周（22-31  日），零售日均销量分别为6.3  万辆、2.8  万辆、5.7  万辆，同比增速分别为73.3%、-41.3%、3%。二月前两周零售波动巨大，扰动因素主要是2018  年春节相对较晚，春节期间销售停滞导致，总体看2  月累计增速为1.2%，符合预期。前两周批发日均销量分别为6.7  万台和1.9  万台，同比增速分别为76%和6%，前两周累计增速为-14.7%，前三周批发日均销量分别为5.4  万辆、2.8  万辆、6.9  万辆，同比增速分别为42.3%、-47.6%、24.6%，2  月批发累计增速-4.5%，由于2  月厂家批发统计是节前时为主，即使有小幅负增长也影响不大。
        行业重点事件：1）德国大众汽车(Volkswagen)计划改变旗下卡车业务的法律架构，作为该业务首次公开发行(IPO)的第一步；2）丰田汽车(Toyota  Motor)、电装(Denso)和爱信精机(Aisin  Seiki)将在东京创建一家新公司，并将对其投资3,000  亿日圆(约合28  亿美元)；3）菲亚特克莱斯勒汽车(FCA)正打算藉由在米兰上市，把汽车零件事业玛涅蒂-马瑞利(Magneti  Marelli)剥离给股东；4）德国大陆集团(Continental  AG)周三称，该公司计划与四川成飞集成(SichuanChengfei  Integration  Technology  Co.  组建一家合资公司，为汽车行业开发和生产48  伏电池系统；5）美国优步公司(Uber)宣布正式开始在亚利桑那州运营其自动驾驶卡车车队，其自动驾驶车辆已共计行驶320  万公里。
        一周复盘：上周沪深300  上涨2.3%，SW  整车板块上涨2.6%，SW  汽车零部件板块上涨2.9%，SW  汽车服务板块上涨3.9%。WI  新能源汽车指数上涨2.3%，WI  智能汽车指数上涨3.4%。
        本周推荐：1）福耀玻璃（600660）：汽车零部件细分领域绝对龙头，市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升，17  年盈利贡献业绩，全球市场市占率提升，股息率高。2）上汽集团（600104）：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，产品高端化趋势明显；自主品牌RX5、RX3  及后续车型放量。3）精锻科技（300258）：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。4）继峰股份（603997）：客户优质（国外宝马、大众、捷豹、路虎；自主吉利、广汽、长城），一汽大众占公司收入30%以上，18  年大众周期标签股；竞争格局良好，A  股稀缺标的更具投资价值；增持格拉默股权&高铁座椅业务，新蓝海值得期待。5）宇通客车（600066）：行业洗牌利于集中度提升；宇通传统大型客车近三年份额为26%、34%和35%，而新能源为34%、22%和17%。传统中型客车份额39%、46%和52%，而新能源为61%、28%和30%，提升空间巨大。
        风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。