浙商证券-海外经济跟踪分析：美国就业持续向好，欧央行释放“鹰”调-180310

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        报告导读
        2018  年3  月8  日，欧洲央行公布了新的货币政策决议。3  月9  日美国劳工部公布了2  月非农就业报告。
        投资要点
        美国劳动力市场继续向好
        2018  年3  月9  日美国劳工部公布2  月非农就业报告，美国2  月新增非农就业人口31.3  万，超市场预期，前值20  万。美国2  月失业率仍然维持在4.1%，前值4.1%。美国2  月劳动力参与率上升至63%，前值62.7%。2  月份平均时薪同比上涨2.6%，不及预期，前值增2.9%。
        美国失业率下浮程度不及预期以及时薪增速放缓可能部分归结于劳动力参与率的上升，同时，时薪放缓也暂时打消了市场对通胀上涨过快触发美联储加快升息步伐的担忧。
        良好的就业数据和时薪数据的温和上涨，都表明美国经济还处于上升周期，鉴于通胀相对温和，美联储继续渐进式地加息。数据公布之后，市场紧张情绪得到缓解，美股上涨。
        欧洲央行或将启动货币政策正常化
        3  月8  日欧洲央行公布了最新的货币政策决议，维持主要再融资利率在0.0%，隔夜贷款利率在0.25%，隔夜存款利率在-0.40%不变，并保持每月300  亿欧元的购债规模，持续至今年9  月。但欧洲央行删除了必要时增加或延长QE  措辞。欧洲央行或将停止购买债券，启动货币政策逐步正常化。
        市场普遍预计，欧洲央行将在6  月调整购债的前瞻指引，7  月制定刺激计划结束的日期。