华创证券-汽车行业周报：周观点~新能源汽车二月产销量喜人，工信部长再提销量目标-180312

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        投资要点
        1.新能源汽车：二月产销量喜人，工信部长再提销量目标
        中汽协发布2月新能源汽车产销数据，2月产销分别为39230辆、34420辆，同比分别增长119.1%和95.2%。乘用车方面，根据乘联会数据，2月销量29150辆，同比增长76%，其中A00级1.45万辆。预计A00级车型在上半年抢装的背景下维持强势，全年来看依旧是乘用车主要的贡献点。
        工信部苗圩部长提出2020年新能源车占比达到10%的新目标，即需销售新能源汽车约300万辆，此前2020年的销量目标一直是200万辆。实现300万辆的目标具备较高挑战，但也凸显了官方对于全力发展新能源汽车的信心。
        2.乘用车：乘联会和中汽协相继发布二月份销量数据，1-2月累计销量实现正增长
        今年春节假期在二月，受此影响，当月批发量和零售有所下滑。但整体来看购置税影响弱于2017年，且去年年初基数较低，因此1-2月狭义乘用车零售/批发分别为368.9/387.2万辆，同比实现正增长4.6%/3.0%。
        3.智能汽车：从座舱电子到智能驾驶——全球视角下的IVI系统行业分析
        国内企业逐步转型，走出了一条后装向前装渗透的路径。和国外厂商相比，国内企业具备小批量快速响应客户需求、技术的边际改善较大、成本控制较好等比较优势，同时自主品牌的激进策略也为国内座舱电子企业提供成长土壤。从长期看，随着座舱电子进入辅助驾驶集成阶段，国内企业在智能驾驶领域技术积累与业务协同上的短板会逐渐凸显，能够有效将短期优势转化为长期优势的优秀公司有望在全球化竞争中脱颖而出。
        4.商用车：重卡2月单月数据影响市场情绪，开工旺季如期到来
        重卡2月单月数据下滑对市场情绪有所影响影响。春节过后3、4月是重卡销售传统旺季，根据我们向产业了解到的情况，三月开工潮如期到来，行业订单饱满。随着环保治理力度趋严，多地已对国三重卡实施限行，部分城市还对更换国三车辆予以补贴奖励，预计此举均将促进国三车淘汰更新。此外，经销商对2018年工程车需求有信心，  2018年重卡销量稳定性或超市场预期。
        5.投资建议
        新能源汽车板块，我们依旧维持优选龙头的观点，推荐新能源客车龙头宇通客车。乘用车板块，消费升级背景下，B级车和豪华品牌表现强劲，新车型周期对业绩提振弹性大，推荐广汇汽车。智能汽车推荐座舱电子核心企业德赛西威，公司是车载信息娱乐系统龙头企业，有望凭借产业升级和消费升级带来市场占有率不断提升。
        6.风险提示：汽车销量不及预期、新能源汽车政策推进不及预期。