光大证券-传媒行业影市月评：2月票房破百亿，观影下沉票价上涨-180309

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        核心结论：
        2月影市：票房破100亿，票价上涨低价竞争受抑制
    2月票房101亿，同比增长68%；1-2月累计票房151亿，同比增长39%
    1-2月观影人次同比增长37%，票价上涨5%低价竞争受抑制
    影片供给：史上最优春节档，国产片工业化新高度
    2月新上映影片36部，春节档优质国产片供给集中爆发
    投资升级重金制片，影片呈现出较高工业化水准
        《唐人街探案2》严格遵照美国电影工会标准，《红海行动》国产《黑鹰坠落》
    制发格局：TOP3影片票房均过20亿，份额达74%
    1-2月国产片累计份额达83%，多部国产片票房优势领先海外大片
    近百家出品方参与春节档4大影片投资，万达、博纳为最大赢家
    区域市场：票房下沉程度空前，中部省份观影爆发
    2018年春节电影票房下沉程度空前，2月52%份额来自三线以下
    2月长三角、中部省份地区观影消费爆发力强
    春节影院普遍上座率较高，江苏、四川、湖北、北京相对领先
    院线影投：万达、中影投资、恒大春节票房份额提升
    大地、中影数字、中影南方、横店院线2月票房增速较领先
    票房下沉前10大院线份额下滑，万达院线上座率仍领先
        风险提示
    电影行业增速下滑，制作波动性较大
    竞争加剧，格局洗牌，行业利润率下行
    估值中枢下行
    政策风险