天风证券-公用事业行业周报：机构改革新能源部有望成立，3月金股蓝焰控股、国祯环保-180311

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        （1）机构改革新能源部有望取代能源局，煤电联动进度幅度不宜预期过高。  两会期间据北极星电力网报道，我国计划设立新能源部取代现有的国家发改委下属的国家能源局(NEA)，负责统一监管石油、天然气、煤炭和电力行业。新能源部将不再隶属于发改委，将负责目前分散在很多政府部门中的能源相关职能。我们认为长期看独立于发改委的大能源部的设立有望提高能源领域政策的独立性，提高决策效率；短期而言，在能源部门机构改革预期和终端降电价的呼声下，近期煤电联动政策的进度和幅度投资者不宜预期过高。  
        （2）3月金股蓝焰控股/国祯环保！  蓝焰控股：控股股东晋煤集团获批成立山西燃气集团，主导整合山西国资天然气资产。公司有望充分受益于国改整合，气量消纳和经济效益将获提升。17年公司新增两条输气管道，。新区块先导性实验进展顺利，17年10月山西省出让10个煤层气勘查区块，公司中标其中4块。预计公司17、18年度扣非净利润为5.8/8.2亿元。  国祯环保：公司运营104座污水处理厂，污水处理规模约为415.8万吨/日，较2016年底新增38.8万吨。PPP"1+1"模式最受益标的，绑定央企地方国资，订单饱满项目进展顺利。截止2017上半年，2017年以来公司中标PPP项目金额过百亿，到2018年2月1日已有超40亿的PPP项目进入落地期。  
        （3）两会各省政府工作报告环境治理内容梳理：  我们对2018年各省政府工作报告环境治理梳理：水污染治理&黑臭水体（涉及61+10项）、大气污染防治（涉及48项）、生态修复（48项）、固废处理（27项）、土壤修复（24项）、农村环保（24项）、环保督查（10项）、煤改气煤改电（9项）。  
        （4）山西省省级煤层气重组平台公司成立，中国煤层气行业正处于爆发临界点。蓝焰控股大股东晋煤集团收到山西省国资委批复，同意晋煤集团出资设立山西燃气集团有限公司，作为省级煤层气（燃气）专业化重组平台公司。公司作为省内煤层气开采及瓦斯综合治理的龙头企业，在未来三到五年迎来自身的跨越式发展周期，产能规模和经济效益都极有可能获得增长。
        山西省第二批15个煤层气新区块招标即将启动，强烈推荐蓝焰控股！山西省矿业权下放政策正式落地，规划以竞争方式出让25个勘查规划区块的探矿权，2017年出让了10个，2018年计划投放15个。蓝焰控股2017年通过竞标获得其中4个区块，共计面积616.01平方千米，是其目前自有开发成熟区块面积五倍以上，预计资源量1528亿立方米，将为公司未来5-10年发展经营带来无限潜力。2018年，山西将进一步扩大资源配置市场化力度，力争全年公开出让15个以上煤层气勘查区块。  
        公用：蓝焰控股、涪陵电力、迪森股份、国投电力  
        环保：国祯环保、雪浪环境、上海洗霸、聚光科技  
        风险提示：政策执行力度不达预期，项目进度不达预期