华泰期货-生猪专题报告：东北生猪养殖草根调研-180310

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        核心观点：
        从对辽宁、吉林等地屠宰企业和养殖企业的走访调研情况来看，年后猪肉消费转淡叠加生猪出栏量充足造成这波猪价的大幅度下跌，从走访屠宰企业反馈的信息来看，年后屠宰企业的收猪均重普遍大于年前收猪的体重，侧面反映生猪供应量绝对充足。近日，东北生猪均价在5.2-5.4元/斤，对于当地的普通养殖场（户）来说，他们的养殖成本基本在5.6-5.8元/斤，完全处于亏损状态，而从出栏体重的趋势上不降反增，也可以印证目前生猪出栏依然是适重出栏，养殖户并未出现大量抛售和弃养的现象，猪价探底之旅才刚刚拉开序幕。去年冬季至今，并未出现大规模的疫病流行，仔猪腹泻情况也不算严重，预期二季度猪价反弹幅度有限，整个上半年猪价前景令人堪忧。
        风险提示：原料价格上涨、相关政策影响