国投安信期货-外汇周报：等待优异的欧元区经济数据以提供入场-180312

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        ●上周走势：美元兑离岸人民币下跌0.04%,人民币贬值；美元指数上行，上涨0.15%，其中欧元兑美元下跌0.10%,美元兑日元上涨0.99%，英镑兑美元上涨0.36%，美元兑加元下跌0.56%,美元兑瑞典克朗下跌0.05%，美元兑瑞郎上涨1.45%，澳元兑美元上涨1.12%。
        ●上周事件及点评：上周一，美国2月服务业增长稍见放缓，但新订单指数升至12年半高位。欧元区经济增长势头2月降温，价格上涨损及需求，欧元区2月综合采购经理人指数(PMI)终值从1月的58.8降至57.1，低于57.5的初值。上周二，美国白宫国家经济委员会主任柯恩将辞职，柯恩是特朗普政府内反对保护主义的重要人物。美国1月工厂订单创六个月最大降幅，企业设备支出减少，1月工厂订单降幅与经济学家的预期基本一致。订单按年则急增8.4%。上周三，美国1月贸易逆差升至逾九年高点，对中国与加拿大逆差激增，贸易逆差扩大部分是由于大宗商品价格上涨。欧元区确认第四季经济成长0.6%，去年以逾10年来最快速度扩张，2017年整体看，欧元区GDP增长2.3%，为2007年创下3.0%增速以来的最快，之前预估的欧元区2017年经济增速为2.5%。上周四，特朗普签署公告对进口钢铝课征关税；墨西哥和加拿大获豁免。欧洲央行放弃宽松倾向，向撤走刺激举措又迈进了一小步，欧洲央行将今年欧元区经济增长预估从之前的2.3%小幅上调至2.4%，预计2019年和2020年分别增长1.9%和1.7%。上周五及周末，美国2月非农就业岗位激增31.3万个，但薪资增长放缓，2月平均时薪微增0.1%，至26.75美元，较1月增幅0.3%放缓。欧央行工作人员假设明年中期升息，但升息之路料艰难，路透新闻消息人士称，这项假设受到欧元区北部较富裕国家的欢迎。来自南欧国家的决策者则更为谨慎。
        ●交易策略及驱动力：前期建议投资者继续于1.18附近入场的欧元兑美元多头继续持有，将止损上调至1.21保护至少300点的盈利，我们对于欧元兑美元的依旧坚定。我们多次强调，本轮美元指数下跌（特别是欧元兑美元的上行）主要有三大驱动力：贸易逆差、资本流出、货币政策预期不同。其中目前驱动行情的力量在于货币政策预期不同，欧洲央行于上周四修改了政策措辞，对欧元有所利好，但目前欧洲三月份已公布的经济数据并不尽人意。在欧洲依旧保持宽松货币政策的情况下，我们对欧洲经济依旧看好，欧元兑美元做多的加仓时机或在一个优异的经济数据点燃市场的时候。人民币展望方面，鉴于中国2018年GDP整体增长预期在6.5%，中国经济2018年依旧难以成为全球增长的火车头，在美国不断加息的背景下，我们认为人民币汇率难以再有2017年的升值幅度，在全球货币中震荡偏弱，主要驱动力来自美元指数。