太平洋证券-汽车与汽车零部件行业2月新能源车销量点评：新能源乘用车销量保持高速增长-180311

《太平洋证券-汽车与汽车零部件行业2月新能源车销量点评：新能源乘用车销量保持高速增长-180311（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-汽车与汽车零部件行业2月新能源车销量点评：新能源乘用车销量保持高速增长-180311（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事件：中汽协公布2018  年2  月新能源汽车销量数据，当月新能源汽车生产3.9  万辆，同比增长119%、环比下降8%，销售3.4万辆，同比增长95%，环比下降15%。
        新能源乘用车销量保持高速增长。2  月份新能源乘用车销售3.2万辆，同比增长93%，1～2  月累计销售6.8  万辆，同比增长198%。厂家批发销量增速比较明显的主要有江淮（+2338%）、奇瑞（+1279%）和比亚迪（+289%）。从目前各整车企业制定的销量目标来看，今年新能源乘用车销量增速有望超过50%。
        纯电动商用车抢装明显。受春节因素等影响，2  月份新能源商用车销量环比下滑38%，但是同比仍然实现42%的增速，其中纯电动商用车同比增速达到95%。由于2  月份从12  号开始执行18  年过渡期补贴政策，过渡期专用车补贴退坡60%，客车补贴退坡～30%，过渡期后补贴均退坡～40%。我们判断2  月份前期纯电动商用车均会出现抢装，后期主要是纯电动客车抢装。
        上半年销量可期。从目前国家出台的补贴政策来看，A00  级纯电动乘用车和纯电动客车在过渡期有更高的补贴，车企有动力去提高销量，成本端动力电池的价格下降能抵消部分退坡的补贴，我们预计今年上半年的新能源车销量要大幅好于17  年。
        投资策略。去年四季度以来新能源车板块回调明显，补贴下调和板块估值较高是影响投资者信心的关键。作为国家战略支持行业，2018  年新能源汽车行业基本面仍将良好，未来双积分政策更将保障新能源汽车销量前景。我们继续看好新能源汽车产业投资机会，整车产业链建议关注：吉利汽车、比亚迪、江淮汽车、众泰汽车、宇通客车。