东吴证券-晨会纪要-180313

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        策略
        玉米价格涨幅扩大，周期品价格普跌
        1、上游：玉米价格涨幅扩大，周期品价格普跌。2、中游：挖掘机销量2  月同比显著回落。3、下游：汽车销量2  月同比继续回落。4、交运：BDI  指数基本稳定。
        行业
        医药行业：18  年，坚定看好医药行业的向上拐点机会
        本周A  股、港股、美股全部医药指数均大幅上涨。A  股生物医药指数上涨6.08%  ，美股、港股医药指数集体上涨，标普500保健指数和恒生医疗保健指数分别上涨3.40%  和7.35%。在18年以来，我们坚定看好医药行业的向上拐点机会。
        通信行业：政府工作报告力挺5G  发展，关注中小创，布局优质成长股
        我们持续对通信板块中长期展望乐观：一方面我们观察到从2月初开始启动的中小创行情从趋势上看已经得到进一步确认，低估值的优质成长股配置价值更加凸显。另一方面，5G  作为制造强国建设目标，在今年政府工作报告中得到进一步确认，此外工信部对于我国6G  研发工作的自信表态也体现我国要努力成为通信强国的决心。
        推荐个股及其他点评
        长春高新：17  年业绩增速稳定，高管增持彰显信心
        我们预计  2018-2020  年公司销售收入分别为49.15  亿元、61.28亿元和83.27  亿元，同比增长19.8%、24.7%和35.9%；归属母公司净利润为8.35  亿元、10.30  亿元和13.98  亿元，同比增长27.4%、23.4%和35.7%；对应  EPS  分别为4.91  元、6.06  元和8.22  元。我们判断金赛在渠道下沉和新品占比逐  渐上升等因素的驱动下能够保持高速增长，持续为公司贡献利润；百克生物在“疫苗事件”之后逐渐恢复国内销售，同时迈丰生物生产工艺调整完毕，有望走出亏损，为公司贡献利润。因此，我们维持“买入”评级。
        农业银行：业绩稳定增长，盈利能力稳步提升
        农业银行业绩稳定增长，息差回升、负债优势显著，盈利能力增强。资产质量指标全线向好，不良率大幅下降，不良贷款余额均净减少，资产质量改善力度在国有银行中最大。预计18/19年其归母净利润分别为2031.97/2183.47  亿，BVPS（摊薄前）为4.68/5.17  元/股，给予目标价4.67  元，维持“买入”评级。