东兴证券-电力设备与新能源行业周报：新能源车与发电势头正旺，持续推荐优质龙头-180312

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        周报摘要：
        本周市场回顾：
        电力设备行业板块上涨2.8%，同期沪深300  指数上升2.3%，电力设备行业相对沪深300  指数跑赢0.5  个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信29  个板块中位列第13，总体居中。
        从估值来看，电力设备行业整体仍处于历史中位，保持在37  倍水平，估值仍在合理范围。
        从子板块方面来看，一次设备上涨3.52%，电站设备上涨2.38%，核电上涨2.38%，二次设备上涨3.6%，光伏上涨3.03%，风电上涨1.87%。
        股价跌幅前五：天顺风能、天齐锂业、哈空调、*ST  众合、*ST  保千里。
        股价涨幅前五：英博尔、通合科技、先导智能、东尼电子、*ST  万里。
        本周行业热点：
        新能源车：2018  年第二批新能源汽车推荐目录发布。苗圩部长指出2020年新能源车占比要到10%。
        新能源发电：能源局印发《2018  年能源工作指导意见》。
        投资策略及重点推荐：
        新能源车：正极方面，三元材料价格短期平稳，钴、四氧化三钴价格持续上涨，维持对钴价看多的判断。而磷酸铁锂处于销库存阶段，价格底部徘徊，维持长期降价判断。碳酸锂价格短期稳定，下半年行业产能释放进度是关键。负极、隔膜价格稳定，电解液部分企业出现降价动作。我们认为今年中游材料整体仍处于降价通道，价格下跌、行业洗牌取决于供需矛盾出现的时间点，目前看，我们认为今年电解液环节可能最先进入价格战和洗牌。维持对新能源车行业整体乐观的判断。
        新能源发电：硅料环节，持续降价，我们认为主要受短期装机量不高的影响，部分硅片企业希望硅料价格下跌的意愿较强。硅片环节，多晶硅片出现3%左右的降价，可能受需求低的影响，但我们认为更多的原因在于多晶硅片企业消化产能、抢占市场的竞争需要。电池和组件环节出现小于1%的微幅降价，表明下游装机其实有支撑。我们持续推荐金刚线、N  型电池、逆变器环节。金刚线龙头企业目前订单和单价稳定，我们预计价格稳定到年中，而成本下降，效应明显。双面组件是今年光伏产业的重点发展趋势，而具备天然双面优势的N  型电池将会迎来发展机遇。同时，逆变器比组件降价压力小，而且不受海外贸易保护政策限制。维持对光伏行业整体乐观的判断。
        投资组合：中来股份、东尼电子、方正电机、华友钴业、阳光电源各20%。
        风险提示：新能源车销量及发电装机量低于预期，材料价格下跌超预期。