东兴证券-机械行业周报：关注工程机械、3C自动化行业投资机会-180311

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        周报摘要：
        行业整体：  本周中信机械指数变动幅度为3.35%，同期沪深300  指数变动为2.30%，中信机械指数跑赢了沪深300  指数1.05  个百分点，在29  个行业大类中位列第九位。截止本周末，2018  年中信机械行业指数累计变动幅度达到-3.40%，相对沪深300  指数累计超额收益为-5.34%，在29  个行业大类中位列第二十一位。从行业估值水平来看，截止本周末中信机械行业指数市盈率52.06  倍。
        细分行业：按概念题材分，本周人工智能指数相对沪深300  指数的超额收益为5.1%，位列第一；按三级子行业市场表现来看，本周仪器仪表Ⅲ(申万)子行业收益为4.9%，位列第一。
        投资策略及重点推荐：
        春节后将迎来挖机销量高峰，看好3  月份挖机销量。根据中国工程机械工业协会挖掘机分行业统计数据，2018  年2  月纳入统计的25  家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品11113  台，同比涨幅-23.5%，1-2月总计销售21800  台，同比涨幅14.3%。由于每年春节所在月份的不同，去年2  月份国内挖机销量基数很高，造成今年2  月份销量同比减少很多，从绝对的销量情况来看，2  月份挖掘机销量超市场预期。另外挖机销量分产品种类看，大挖需求增长强劲，同比仍有8.4%的增长，符合我们前期所预测大挖主要用于露天煤矿，由煤矿开采的旺盛开工奠定了大挖的需求景气，小挖销量同比降低了41.3%，也与小挖主要用于城乡结合部基础建设，2  月份开工不足影响小挖销量，整体看好春节后开工旺季的3月份挖机销量。重点推荐三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
        AMOLED  新产线投建，面板检测和模组设备带来新的增量需求。根据京东方最新公告消息，拟在重庆投资465  亿元进行第6  代柔性AMOLED产线的建设，设计产能为4.8  万片/月，产品主要应用于手机、车载及可折叠笔记本等柔性显示产品，预计2020  年投产。新型的AMOLED  显示技术指标更先进，技术创新迎合消费升级的需求，更因柔性可折叠的特性给新的产品设计带来更多的想象空间。这一条新产线的建设为之前已经十分空前的显示产线建设又加了一把火，犹如烈火烹油之势，给检测和模组设备提供了新的增量点。重点推荐精测电子（300567）、联得装备（300545）。
        投资组合：我们本周推荐的投资组合收益率为6.81%，跑赢了沪深300  指数4.51  个百分点，跑赢了中信机械行业指数3.45  个百分点。下周推荐的投资组合为三一重工（20%）、中国中车（20%）、中集集团（20%）、先导智能（15%）晶盛机电（20%）。
        风险提示：宏观经济下行，面板产线建设进度低于预期。