东证期货-黑色产业高频基本面数据（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金）-180314

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        ★钢材：春节后下游需求的恢复明显不及预期，螺纹市场库存继续大幅增加，钢厂库存再度上升，表明市场供给压力依然较大。随着采暖季限产临近尾声，即使河北部分城市由于空气质量较差的原因高炉限产延长，但复产依然是主流趋势。因此在需求端逐步回升的同时，供给也会出现增量。虽然期价快速下行，跌破目前电炉钢成本，但只要市场发现钢材库存去化不及预期，依然会感受到供给端压力，导致期价偏弱运行。

        ★铁矿石：随着钢厂逐渐进入复产阶段，补库力度有所增加，但一方面钢材高库存依然压制钢价和原料端走势；另一方面近期海外矿石发货量出现明显回升。若钢厂利润压缩，市场对于高品矿的追逐减弱，港口高库存将再度成为压制矿价的重要因素。

        ★焦炭：由于钢厂存在复产预期，焦炭库存整体仍在增加，上下游库存压力偏高。同时，焦炭港口库存压力同样较大，导致近期港口贸易商有低价抛货迹象。由于钢厂复产补库力度有限，预计焦炭期价仍以弱势震荡为主。

        ★焦煤：近期下游钢焦企业以焦煤去库存为主，独立焦化厂炼焦煤库存依然高于去年同期，而钢厂库存恢复到偏低水平，尤其是华北地区钢厂焦煤库存处于低位。预计钢厂复产将带动一部分补库需求，虽然焦煤期价仍受到下游品种压制，但短期下行空间有限，预计以震荡为主，可轻仓尝试5-9正套。

        ★动力煤：随着节后工业企业逐渐复工，电厂日耗开始出现明显反弹，库存降至20天左右。不过，港口库存仍继续增加，显示煤矿复产后供给相对宽裕。在看到电厂库存迅速回落之前，港口煤价依然承压，预计现货仍有下行压力，期价弱势震荡。

        ★铁合金：本周合金期价跟随钢价下跌，锰硅相对于硅铁跌幅较小。这主要是因为锰矿价格仍然高居不下所导致的成本支撑，但在黑色系整体下跌的背景下，从下游传导的压力将使得矿石难以维持高价，锰硅有较大可能补跌。

        ★跨品种套利：随着采暖季限产临近尾声，即使个别地区由于空气质量较差仍会有限产，高炉复产将会成为主要趋势，加之钢矿比较已经处于较高水平，建议逢高空钢厂利润。另外，焦炭依然面临较大的库存压力，预计走势将弱于焦煤。