南华期货-国债期货日报-180314

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        市场判研
        经济数据超预期，打压债市情绪，国债期货周三早盘高开低走，午后逐步回升，实现微幅收跌。国债期货主力合约T1806收盘报92.670，较上日结算价跌0.03%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报96.445，较上日结算价跌0.02%。  
        资金面方面维持平衡，跨季资金需求依然旺盛，Shibor利率涨跌不一，其中隔夜Shibor跌0.4bp报2.6330%。央行周三进行300亿7天和200亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放500亿元。缴税期临近，本周央行重启逆回购操作，实现连续三日净投放，资金利率已呈现低位反弹。统计局数据显示1-2月份规模以上工业增加值同比增长7.2%，高于预期6.2%和前值6.6%，大幅好于预期，经济韧性仍强。  
        银行间债市方面，现券收益率小幅上行。10年国债活跃券170025收益率下行约0.1bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约2.4bp。一级市场方面，财政部招标发行的5年期国债，中标收益率为3.6166%；农发行招标发行的1、7和10年期固息债，中标收益率分别为4.0544%、4.8611%和4.9098%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，美国2月CPI符合预期，美元指数小幅冲高后快速回落。  
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈。
        结论：建议投资者短期减仓止盈。