华泰证券-第45期A股风雷主题投资周报：军工主题，军费增速触底回升，产业拐点将至-180314

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        概念指数上行，建议关注智能制造和军工混改主题
        近5  个交易日（3  月8  日到3  月13  日），大盘震荡上行，上证综指涨幅达1.17%，深证成指涨幅为3.09%，创业板涨幅为4.90%。主题指数普遍上涨，我们观测的221  个Wind  概念指数中，208  个表现为正收益。涨幅居前的为网络安全、3D  打印、360  概念指数，涨幅分别为9.07%、8.67%、7.72%等。建议关注智能制造和军民混改主题。
        每周主题速递：军费增速触底回升，军工有望迎来拐点
        据新华社报道，3  月5  日，财政部在《关于2017  年中央和地方预算执行情况与2018  年中央和地方预算草案的报告》中指出，2018  年，中国国防支出将增长8.1%，是2014  年以来首次触底回升，而且这是在财政收入预算增速明显进一步放缓的条件下达到的，表明财政对于国防军工这一块的高度重视。我们预计未来几年军费开支无论从总量还是效率上都有望提升，这将带动军工板块进入新一轮景气周期。建议关注军工装备产业机会，关注“天海蒙机”组合：天海防务、海兰信、内蒙一机、中航飞机。
        重磅主题回顾：雄安整体规划渐显，国企改革稳步推进
        雄安新区整体轮廓日渐清晰。北京日报3  月12  日消息，雄源公司与中建二局、中建设计集团签订《雄安新区服装产业转型升级项目战略合作框架协议》。该项目主要建设智慧厂房、研发中心、物联网仓储物流中心、高端服装展示中心等，预计年产服装可达1  亿件套，年产值达200  亿元。国企混改稳步推进。新华社3  月12  日消息，全国政协委员、国家电网公司董事长、党组书记舒印彪表示，今年国网改革将有更大的、进一步的作为，除了增量配电，混改还将扩至制造等其他业务板块。此外，还将探索建立激励约束机制。
        政策与行业新闻跟踪：五部门发文支持银行补充资本工具创新
        政策新闻重点关注：银监会网站3  月12  日消息，为进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道，提升银行体系稳健性，强化银行支持实体经济能力，中国银监会、中国人民银行、中国证监会、中国保监会和国家外汇管理局联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》。产业新闻重点关注：工信部3  月12  日消息，工业和信息化部信息化和软件服务业司就筹建全国区块链和分布式记账技术标准化技术委员会事宜开展专题研究。目前，国际标准化组织（ISO）、国际电信联盟（ITU）、万维网联盟（W3C）等国际标准化机构纷纷启动区块链标准化工作。
        技术创新重点关注：全球首款量产3D  打印电动车发布
        科技新闻重点关注：1）中国科技网3  月12  日消息，全球首款量产3D  打印电动车LSEV  在沪发布，并在中国3D  打印文化博物馆展览展示。不用模具，无需焊接、冲压等步骤，3D  打印制造周期只要传统汽车的三分之一；2）新华社3  月13  日讯，随着“数据传输协议解析成功”提示窗口的弹出，河北省涞水县南郭下村分布式光伏扶贫电站正式实现了5G  通信链路的全面打通，这是全球范围内5G  技术在能源互联网领域的首次应用，也预示着我国能源互联网全面提速、智慧互联的新时代即将到来。
        继续关注智能制造、军工混改等主题
        我们建议把握未来杠杆转移方向，围绕“杠杆转移”龙头布局主题投资。“降杠杆”主线：债转股（海德股份）、环保限产（海螺水泥）、国企改革（中航机电）；“加杠杆”主线：智能制造（黄河旋风）、人工智能（景嘉微）、虚拟现实（歌尔股份）、5G（中兴通讯）、半导体（华天科技）、光伏（隆基股份）、土地流转（北大荒）、军工（合众思壮）。
        风险提示：智能制造、军工等政策推进力度低于预期。