信达国际-港股早晨快讯-180313

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        投資要點
        市場綜述
        恒指裂口升穿50  天綫：恒指周一(12  日)裂口高開540  點，報31,536  點，隨即收復50  天綫，其後升幅曾收窄至346  點，見31,342  點全日低，其後升勢再現，尾段一度升611  點，報31,607  點，為2  月28  日以來新高。恒指最終收報31,594  點，升598  點或1.93%，大市成交額1,197  億元。
        後市展望：港股短線上望31,800  點
        短期看好板塊：中資電力、紙業、手機零部件、中資航空、澳門博彩
        歐美股市個別發展：美國股市周一(13  日)個別發展，道指跌0.6%；標指跌0.1%。納指升0.4%，報7,588  點，創收市新高。歐洲股市個別發展，英國股市下跌，德法股市上升。美國產量升勢受關注，油價下滑約1%。
        宏觀焦點
        中證監正研究CDR  投資者保護；
        BIS  指中港加國銀行業危機風險高；
        企業消息
        農業銀行(1288)去年多賺4.9%，不良貸款雙降；
        農業銀行(1288)擬非公開發行A  股籌千億人幣；
        長飛光纖(6869)全年業績符市場預期；
        東江集團(2283)、信邦控股(1571)全年業績符市場預期；
        雅居樂(3383)發盈喜，中國高速傳動(0658)發盈警；
        交易建議
        李寧(2331)  8.11  元  /  短線目標價：9.00  元  /12.0%  潛在升幅
        因素：i)集團去年第三季同店銷售受節日因素影響，期內錄得按年低單位數跌幅，當中，線下零售錄得中單位數跌幅，但電商渠道增速仍超過30%，我們認為同店銷售放緩僅為短期因素，料集團第四季同店銷售將有所改善；另外，集團明年次季訂單金額(按批發價計)增年增速連續第三個季度加快，期內錄得低雙位數增長，反映集團庫存的問題有所減輕，分銷商亦增加訂單；
        ii)  隨著集團未來訂單持續改善，而於零售折扣有所減少的情況下，集團的同業銷售增速有望進一步提升，拉動整體業績；內地資金自2月底起透過「深港通」南下逐步增持集團股份，持股比例由2.00提升至上周五2.61%，若集團下周公佈業績理想，將觸發新一輪盈利上調周期，內地資金亦續會增持股份，利好股價
        iii)  現價相當於2018年預測市銷率1.0倍，較集團過去5年平均1.31倍估值折讓31%，隨著集團營運狀況逐步改善，我們認為其可重新獲得向上重估的機會，並升至近平均值水平；
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持，14  日RSI  已由近超賣區回升，加上MACD與信號線間「牛差」擴大，有利股價回升，建議趁低吸納。
        南旋控股(1982)  2.74  元  /  短線目標價：3.00  元  /15.4%  潛在升幅
        因素：i)  受惠集團主要客戶訂單增加，及有效成本控制，集團2017/18上半年度業績略勝我們預期，期內收入及經調整利潤分別按年升19.0%/28.8%，分佔我們全年預測65%/76%，後者略高於集團近兩個財年平均68.6%佔比；期內，集團來自最大客戶Uniqlo的收入按年升24.5%至13億港元，續佔總收入約61.5%，與上年度同期相若，而首五大客戶佔集團總收入佔比略降至85.2%，反映集團客戶組合續優化。集團10月底公佈，  向主要股東兼主席收購保麗信全部股權，並已於去年底獲股東通過，未來藉以將業務多元化發展至製造針織鞋面及針織鞋，長遠有利集績；
        ii)  隨著集團完成收購高毛利製造針織鞋面及針織鞋業務，加上現有客戶訂單持續增加，及續擴闊現有客戶群  ，料可進一步替升集團收入及盈利；
        iii)  現價相當於2018/19財年預測市盈率約12.0倍，仍較本港及台灣上市同業平均19.0估值折讓30%，隨著新業務逐步為集團帶來盈利貢獻，估值續可獲向上重估空間，另外，其3.2%的預期股息率，可為股價帶來支持；
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持，14  日RSI  亦呈超賣回升，利股價反彈，建議趁低吸納。