兴证期货-50ETF期权日度报告：50ETF低开小幅走低，期权卖跨操作成主流-180315

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        3月14日，央行进行300亿7天、200亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放500亿，连续第三日净投放。
        上证50股指期货IH1803合约的最后交易日为2018年3月16日（周五），最后交易日即为交割日。
        3月14日美盘三大股指全线收跌，道指跌1%，投资者对贸易战的担忧情绪重又升温。
        期现市场：
        3月14日，沪指延续回调，保持区间波动行情，创业板指回补跳空缺口，上证50市场交投清淡，走势较弱。50ETF低开低走，盘末收于2.863，跌0.010，跌幅为0.35%，成交额腰斩，仅8.8亿。预计短期国内市场仍处于筑底阶段，受中长期均线压制，以横盘蓄势为主。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，主力合约临近到期移仓换月，除1809合约外基差均有修复，贴水收窄。
        期权市场：
        3月14日，50ETF期权近月合约成交量小幅走低，认沽期权涨跌不一，卖跨操作成主流。50ETF期权成交量为685951手，较前一交易日减少29194手，总持仓量为1674701手，增加1242手。成交量略减而持仓量基本持平，各合约系列持仓量PCR较为稳定。市场情绪谨慎，短期观望等待企稳。50ETF的5日历史滚动波动率再度下滑，位五年历史50百分位以下，逼近25百分位。认购合约隐含波动率小幅回升，与认沽合约隐含波动率水平齐平。
        后市展望及策略建议
        3月14日，沪指震荡走低，失守3300点。50ETF交投清淡，走势较弱。短期情绪较为谨慎，流动性依然偏紧。预计近期国内市场仍处于筑底阶段，受中长期均线压制，横盘蓄势为主，持仓风险增加，前期仓位谨慎持有，宜轻仓操作，等待市场盘整企稳。仅供参