华泰证券-溯游从之数据周报2018年3月第3周：计算机成资金面宠儿-180315

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        本周（03/08-03/14）货币“量”放“价”稳，资金偏好计算机行业
        本周货币“量”放“价”稳：上周（03/01  至03/07）央行连续央行公开市  场操作净回笼1300  亿元，本周（03/08  至03/14）公开市场操作净投放600亿元，货币的“量”边际放松。十年期国债利率在3.8%附近维持稳定，中美利差处于2007  年以来的中位数以下。3  月8  日至3  月14  日，资金在配置上同时偏好计算机行业：产业资本加仓医药生物、计算机，北向资金增持医药生物、电子、计算机，两融偏好有色金属、计算机。
        美国长端利率上行对中国长端利率的向上牵引大概率减弱
        下周美联储即将举行议息会议，市场关注联储加息对中国利率的影响。我们认为2018  年美长端利率的上行对中国长端利率的向上牵引或将明显减弱：从历史数据可以发现，在美债上行但美元指数下行（或走平）阶段，中美利差均显著收窄，说明虽然美国经济仍在复苏，但从汇率角度中国资本外流的压力缓解。我们认为本轮美元指数高点已现，虽然美联储可能的加息促使美长端利率继续上行，但对中国长端利率的向上牵引力将大概率减弱。
        风险提示：央行超预期加息；年报、一季报数据低于市场预期。