浙商期货-宏观金融早报：1~2月固定资产投资上行，股票不确定性较大-180316

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        报告导读
        宏观观点
        ①1-2月固定资产投资增速上行，其中房地产投资增速明显上升，叠加开工季来临，商品需求可能上升，但当前开工率偏低，关注后续需求变化，商品行情可能出现大波动。②近期市场风险偏好有所缓和，但周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，近期股票震荡为主。  ③海外利率上升风险加剧叠加国内经济超预期向好利空债市，但是政策方面不确定性仍存，债券收益率在3.8%附近震荡。
        交易策略
        期指:①风险偏好方面，近期市场风险偏好有所缓和，近期注意监管政策对风险偏好影响，同时需警惕3月中下旬政策不及预期以及缺乏上涨动力的回落风险。②前期上涨过多的周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，但不排除超预期可能。总体看，关注监管政策不确定性对风险偏好的影响，近期市场不确定性较大，期指建议暂观望。  
        期债:①海外利率上升风险加剧。FOMC会议临近，美联储3月加息较为确定，央行大概率货币市场跟随加息，国内利率由跌转升。②监管政策不确定性仍存。市场预计资管新规细则近期公布，其中严格程度与过渡期长短不确定性仍存。③2月固定资产投资和工业增加值数据均超预期上行，显示出国民经济稳中向好趋势未变。总体看，海外利率上升风险加剧叠加国内经济超预期向好利空债市，经济预期可能出现修正，但当前市场情绪较好，建议暂观望。
        黄金：通俄门调查逼近特朗普，隔夜海外市场美股反弹后回落。此外美联储加息临近，外盘金价维持1300-1340区间震荡。
        宏观摘要
        国际方面，通俄门调查逼近特朗普，美元指数收报90.1332，上涨36.72个bp。
        国内方面，  1、2月北京房地产投资遇冷。阎庆民称CDR将很快推出。
        今日提示
        18:00    欧元区2月CPI同比终值    1.20%      1.30%
        20:30    美国2月新屋开工(万户)  129.00      132.60
        20:30    美国2月营建许可(万户)  132.00      139.60
        21:15    美国2月工业产出环比      0.40%      -0.10%