华创证券-辰安科技-300523-事件点评：应急管理部即将成立，国家标准相继发布，公共安全龙头迎来良机-180316

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        事项：
        1）国家拟组建应急管理部，整合多个部委的相关职责；2）2017  年12  月29  日，国家标准《突发事件分类与编码》发布，并将于2018  年7  月1  日起正式实施；3）2018  年2  月6  日，国家标准《应急信息交互协议第1  部分：预警信息》和《应急信息交互协议第2  部分：事件信息》发布，并将于2018  年8  月1  日起实施。
        主要观点
        1.国家组建应急管理部，公司产业稀缺性进一步凸显
        根据国务院机构改革方案，国家拟组建应急管理部，将在国家安监总局职责的基础上整合多个部委的相关职责，指导安全生产类、火灾、水旱灾害、地质灾害等自然灾害类应急救援及防治，承担国家应对特别重大灾害指挥部工作，应急管理部成立标志着公共安全行业发展进入新时代，有利于充分提升社会对公共安全的认知度和投入力度，产业发展有望提速。辰安科技作为A  股的公共安全龙头，在应急管理部的三大领域政府应急办、安全生产以及消防等领域均处于领先地位，产业稀缺性明显，竞争实力突出，未来有望充分受益。
        2.国标相继发布且实施在即，应急管理体系建设迈向新纪元
        国家标准《突发事件分类与编码》和《应急信息交互协议》相继发布，首次实现对四大类突发事件的标准化分类细化，同时填补了应急平台标准体系建设过程中应急信息交互领域关键性国家标准的空缺，标志着应急管理法律法规和标准体系逐渐走向健全。一方面，公司作为两项国家标准制定的参与者，对行业的发展、标准的应用都有较深刻的了解，有望通过标准优势扩大公司的市场优势和领先地位；另一方面，两项国家标准的发布和实施，意味着国家对应急管理体系建设的重视程度上升到前所未有的高度，公司作为公共安全龙头企业有望率先受益。
        3.投资建议
        国家应急管理部的成立和国标的相继出台，均显示出国家对应急管理体系建设的高度重视，公司作为龙头企业将充分受益。暂不考虑收购科大立安的影响，我们预计公司2017-2019  年净利润分别为0.91  亿/2.42  亿/3.63亿，对应估值为82  倍/31  倍/21  倍，维持“强推”评级。
        4.风险提示
        重组过会风险；海外政治经济形势不稳定；智慧消防业务拓展不及预期