华创证券-私募月报（2018年2月）：私募发行降温，管理期货、债券基金赚钱效应较高-180316

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        月报要点
        1.私募行业数据
        2018  年2  月，私募行业继续扩张。根据基金业协会公布的最新数据，截至2月底，已登记私募基金管理人23,097  家，较前一月增加214  家；已备案私募基金70,802  只，较前一月增加1,716  只；管理基金规模达到12.01  万亿元，较前一月增加2,451  亿元，私募管理规模正式迈入12  万亿大关。
        其中，证券类私募则受市场大幅波动影响，管理规模略有缩减。基金业协会最新数据显示，已登记私募证券基金管理人8,639  家，较前一月增加了64  家；已备案私募证券基金产品35,481  只，较前一月增加了292  只；已备案私募证券基金实缴规模2.60  万亿元，较前一月减少了45  亿元。
        2.私募指数分析
        2  月份，除CTA  趋势外，其余策略指数全线下跌。各大策略的收益率由高到低的排序依次为：CTA  趋势（1.05%）、套利策略（-0.07%）、债券基金（-0.14%）、事件驱动（-0.35%）、市场中性（-0.44%）、股票策略（-2.09%）、宏观策略（-4.41%）。
        具体来看，CTA  趋势一扫前期的低迷走势，本月经月初回调后一路上扬，年内累计收益由负转正。套利策略、市场中性和股票策略指数走势相似，呈现出震荡下跌的态势，但差异也较为明显；套利策略在月初市场剧烈波动中，也发生了较大的回撤，随后A  股市场迎来“春节红包”行情，指数快速收复失地，但月末受市场风格切换影响，指数再度走弱，最终在所有策略中位居第二；相比套利策略，市场中性波动幅度较低；受市场环境影响，股票策略指数波动剧烈，月初回撤超过5  个百分点，虽然此后呈现出反弹态势，但反弹力度有限，同时月末再度下跌近1.6  个百分点，最终收益仅高于宏观策略。债券基金继续呈现出窄幅震荡走势，波动幅度较前一月有所减少。事件驱动呈现出“V”型走势，月初受市场影响大幅下跌，随后受春节因素以及月末中小创大幅反弹影响，表现较为强势，2  月整体表现较前一月有明显改善。宏观策略本月表现不佳，指数震荡下挫，在所有策略中垫底。
        3.私募产品分析
        2  月份，私募行业赚钱效应较低，产品平均收益率为-2.42%，较前一月减少了3.3  个百分点，获得正收益的产品占比为28%，较前一月减少了30  个百分点。
        受市场环境影响，九大策略产品平均业绩出现不同程度的下跌。其中，与A股低相关的管理期货、债券基金平均下跌幅度最小，其次为市场中性、多策略，套利策略、组合基金和事件驱动次之，股票策略和宏观策略表现垫底。此外，2  月份除债券基金外，其余策略平均业绩较前一月均有所下降。