信达国际-永利澳门-1128.HK-短线目标价30元，潜在升幅-180312

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        因素：
        i）永利澳门(28.8,-0.30,-1.03％)集团今年第三季经调整物业EBITDA按年急升82％至3.2亿美元，期内经营收益总额按年升69％至11.5亿美元。当中路凼永利皇宫（WynnPalace）经营效率持续上升，带动集团业绩增长，期内净收益按年急升2.36倍至5.55亿美元，物业EBITDA约1.38亿美元，按季增加58％，占集团经调整物业EBITDA由2016年同期仅约14％，提升至今年43％，可项目营运能力急速提升；
        ii）随着集团推出更多活动吸引高端中场客户，项目中场业务仍具提升空间，继而带动集团收入及EBITDA增长，EBITDA率可逐步回升至接近永利澳门（WynnMacau现时）约30％-31水平，利好股价；
        iii）现价相当于2018年15.6倍预测EV/EBITDA，较近3年平均值低约1个标准差。随着贵宾厅业务有望持续好转，加上永利皇宫（WynnPalace）对集团贡献进一步提升，估值续可获重估机会；
        iv）股价仍处去年1月至今升轨上运行，利股价续试高位，建议趁低吸纳。