信达国际-南旋控股-1982.HK-短线目标价3元，潜在升幅-180316

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        因素：
        i）南旋控股(2.74,-0.02,-0.72％)受惠集团主要客户订单增加，及有效成本控制，集团2017/18上半年度业绩略胜我们预期，期内收入及经调整利润分别按年升19.0％/28.8％，分占我们全年预测65％/76％，后者略高于集团近两个财年平均68.6％占比；期内，集团来自最大客户Uniqlo的收入按年升24.5％至13亿港元，续占总收入约61.5％，与上年度同期相若，而首五大客户占集团总收入占比略降至85.2％，反映集团客户组合续优化。集团10月底公布，向主要股东兼主席收购保丽信全部股权，并已于去年底获股东通过，未来藉以将业务多元化发展至制造针织鞋面及针织鞋，长远有利集绩；
        ii）随着集团完成收购高毛利制造针织鞋面及针织鞋业务，加上现有客户订单持续增加，及续扩阔现有客户群，料可进一步替升集团收入及盈利；
        iii）现价相当于2018/19财年预测市盈率约12.0倍，仍较本港及台湾上市同业平均19.0估值折让30％，随着新业务逐步为集团带来盈利贡献，估值续可获向上重估空间，另外，其3.2％的预期股息率，可为股价带来支持；
        iv）股价于保历加通道底部现支持，14日RSI亦呈超卖回升，利股价反弹，建议趁低吸纳。