信达国际-金蝶国际-0268.HK-短线目标价7.50元，潜在升幅-180315

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        因素：
        i）金蝶国际(7.1,0.40,5.97％)受惠云服务业务按年增长66％，传统ERP收入按年增长14％，加上营运开开支占收入比按年减少470点子，集团2017业绩胜市场预期，期内每股盈利较市场预期高30％，全期内毛利率，较上半年提升140点子至81.5％；集团上年度自由现金流按年大幅增加近66％至4.58亿元人民币；公司的云服务业务收入占比，已由2013年的3.6％，增至2017年25.0％，管理层续预期云业务于2019年扭亏；根据市场统计，内地公有云（PublicCloud）市场规模年复合增长率约为33％，集团身处龙头地位，料可从中受惠；
        ii）内地推行《大数据产业十三五发展规划》，随着内地为扶持本土云计算企业，及相关政策措施出台，包括由政府采购本土云计算企业提供服务，而集团开拓中小企业云端管理服务产品；加上集团与华为签订战略合作协议，进行云服务及人工智能（AI）领域的全方位深度合作，令市场有更多憧憬空间；
        iii）现价相当于2019年预测市销率4.8倍，较国际龙头同业平均6.0倍的估值折让约20％，随着集团经营状况改善，收入及盈利增速于云服务业务高速增长下，料其估值续可获重估，并收窄与国际同业差距；
        iv）股价已升抵我们早前推介目标价6.00元，现时各移动平均线顺势排列，利股价续上试高位，建议趁低吸纳。