交银国际-龙源电力-0916.HK-目标价升至6.82元，维持买入评级-180315

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        交银国际(2.29,0.01,0.44％)上调龙源电力(5.59,-0.05,-0.89％)（00916）目标价，由5.75元提高至6.82元，相当于2018预测市盈率9.5倍，及2018年市账率0.94倍。重申“买入”评级。
        报告中称，龙源电力2017年盈利能力提升，2018年公司计划新增装机1.2吉瓦，开工专案达到2吉瓦，总投资支出100亿元人民币。公司预计2018年全年弃风率仍能同比下降3-4个百分点。公司2017年度电毛利约0.138元人民币，高于上年0.124元人民币，显示公司风电业务盈利能力逐步提升。
        2017年龙源电力的借贷的资金成本为4.15％，同比提高0.2个百分点。公司预计2018年资金成本将继续上升，达到约4.4％以上。公司目前无股权融资计画，认为2018盈利能力提升趋势能够延续，将2018及2019年每股基本盈利预测调低5.0％及2.9％，至0.592及0.696元人民币。