南华期货-国债期货日报-180316

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        市场判研
        资金面偏宽松，MLF超量续作提振，国债期货周五反弹回落，盘尾基本收平，债市谨慎情绪仍浓厚。国债期货主力合约T1806收盘报92.830，较上日结算价涨0.01%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报96.500，较上日结算价持平。  
        资金面方面依然维持宽松态势，除跨月品种利率上行幅度缩窄，Shibor利率多数下跌，其中隔夜Shibor跌4.6bp报2.5860%。央行周五不进行逆回购操作，开展1年期3270亿MLF操作，中标利率3.25%较上次持平。3月资金面超预期平稳，央行依然超量续作MLF，并且未有上调利率，符合央行此前表态"提高跨季资金供应的比重"。但需要注意的是，下周或跟随美联储加息上调逆回购利率的可能性依然存在。  
        银行间债市方面，现券收益率变化不大。10年国债活跃券170025收益率下行约0.7bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约0.1bp。一级市场上近期国债和金融债需求强劲，后续监管政策落地，银行对债券市场的配置力量或将继续发力。外汇方面，人民币兑美元中间价调贬199个基点，报6.3340，终结四日连升。  
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈。  
        结论：建议投资者短期减仓止盈。