光大证券-电子行业周报：三月下旬新机密集发布，WWDC2018四大焦点值得期待-180318

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        上周（2018.3.12-2018.3.16）上证综指下跌1.13%，沪深300  指数下跌1.28%。申万电子行业指数下跌2.52%，跑输上证综指1.39pct，跑输沪深300  指数1.24pct，整体表现在28  个行业中涨幅排名第28。
        消费电子：三月下旬新机密集发布，WWDC2018  四大焦点值得期待
        国产主流品牌厂商华为、OPPO、VIVO  等将于2018  年3  月下旬密集发布今年的旗舰机型，苹果公布WWDC2018  将于6  月召开，有望提振智能手机市场的信心。我们看好消费电子在二季度和三季度的行情，电子白马估值处在相对低位，二季度Android  系手机逐步好转，三季度iPhone供应链开始大量备货，相关零组件厂商的业绩将向好。
        被动元件：台湾被动元件厂商营收持续增长，华新科宣布所有MLCC产品涨价
        尽管一季度是传统淡季，但受益于价格的持续上涨，台湾被动元件厂商在2018  年前2  个月的营收仍然持续上涨。MLCC  产品仍然呈现供不应求的状态，华新科最近刚刚宣布将从3  月12  日开始对公司所有的MLCC产品项目进行价格调整。
        半导体：大基金一期已承诺投资1188  亿，二期规模有望超过一期
        大基金一期已承诺投资1188  亿。大基金总裁丁文武在3  月15  日上海举行的SEMICON  Chian  2018  产业与技术投资论坛上介绍，截至2017  年底，大基金累计有效决策投资67  个项目，累计项目承诺投资额1188  亿元，实际出资818  亿元，分别占一期募资总额的86%和61%。目前大基金二期已经启动，募集金额有望超过一期。
        面板：Q1  面板产能利用率略降5%，价格有望从4  月份开始回升
        Witsviw  最新研究表示，Q1  的面板厂平均产能利用率相比2017  年有5%左右的轻微下降。我们认为终端电视品牌厂商有望从二季度开始备货，并带动电视面板需求的回升，TV  面板价格有望从4  月份开始回升。
        5G：5G  逐渐从技术研发开始转向真正产业化
        5G  写入了2018  年政府工作报告，报告提出要加快5G  技术的研发与转化，做强做大产业集群。我们结合目前国内在5G  方面的进度发现，我国目前已经逐渐从技术研发转向规模外场实验与正式商用。
        安防：智能化安防将帮助传统厂商开拓新业务模式
        未来传统安防行业将逐渐向大数据分析行业靠拢，安防龙头公司未来软件收入占比有望不断提升，逐渐发展为一家基于视频算法的大数据公司，打开更多市场空间。
        风险提示：消费电子需求减弱；半导体景气度下降；被动元件和面板价格下降；5G  和智能化安防推进不及预期等。