开源证券-新能源汽车行业周报-180317

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        摘要
        本期新能源汽车板块表现强于大市。本期上证综指下跌1.13%，新能源汽车行业上涨141%，强于大市。板块内个股涨多跌少。  其中亚星客车、中通客车等本期涨势居前。银河电子、国光电器等本期相对跌幅较大。
        行业及公司动态  国家统计局：1-2月份新能源汽车产量同比增长178.1%；广东省质监局抽查20批次电动汽车充电桩产品，不合格2批次；长城新能源汽车计划到2025年实现无人干预的完全自动驾驶；第306批新车公示，思皓EV/北汽EU5等355款新能源车型入选；重庆市印发自动驾驶路测管理实施细则；中机中心：车企需在3月27日前完成第17批免购置税新能源车型申报；青岛发布2016年新能源汽车补贴政策，新能源乘用车按当年国标1:1补助。
        产品价格基本保持稳定。本周正极材料市场价格整体维稳，钴酸锂较上周上调1.5万元/吨，目前市场报价高达48.5万。三元材料价格暂时稳定，目前产量较少，下游需求旺盛。负极材料、电解液、隔膜价格暂时保持稳定。
        投资建议：
        长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业，政府在去年出台的双积分政策也是为了应对2020年补贴退出后新能源汽车的健康发展。随着传统燃油车的扩张受阻，预计未来会有更多车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈。
        我们认为在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：（1）资源优势突出的锂电上游原材料企业；（2）拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；（3）具有规模竞争优势的龙头型整车企业。  继续推荐关注投资标的：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。
        风险提示  
        政策落实不达预期；新能源汽车政策收紧；新能源汽车骗补和补贴退坡带来的负面影响。