华宝证券-公募基金每周一基系列：泓徳裕泰债券-180316

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        投资要点：  
        泓徳裕泰债券为泓徳基金旗下的一只二级债基，成立于15年12月17日，截止至17年12月31日资产规模32.77亿元。业绩比较基准为中国债券综合全价指数。该基金可以投资可转债、股票、国债期货，其中买入国债期货合约价值不得超过资产净值15%，卖出国债期货合约价值不得超过资产净值30%。  
        本基金采用双基金经理制。基金经理邬传雁，硕士学历，历任幸福人寿总裁助理兼投资管理中心总经理、阳光保险资产管理中心投资负责人、阳光财险资金运用部总经理助理。现任泓德基金副总经理，事业二部总监，先管理一只债基、一只货基、四只混基，合计管理规模86.15亿元。基金经理李倩，硕士学历，曾任中国农业银行金融市场部、资产管理部理财组合投资经理,中信建投资产管理部债券交易员、债券投资经理助理，现管理7只债基、2只货基、3只混基，合计管理规模101.47亿元。从其管理的债券型基金产品历史业绩来看，两人的业绩均较好，其中邬传雁更是可圈可点；风控方面，两人在回撤以及下行标准差的控制方面表现均突出；在业绩持续性方面，两人的胜率均较高，其中李倩的持续性更好。  
        截止至18年3月15日，16年以来涨幅10.79%，收益、风控、持续性表现均较好。从收益分解来看，票息以及债券资本利得的贡献在行业内均处于较高水平。从持仓看，债券的投资思路基本可以总结为买入久期在2附近的债券并至少持有一年赚取骑乘收益，并持有一些超跌的品种赚取更高的票息收益，整体组合久期维持在2附近，低杠杆，高评级，偏好央企，持仓分散，单一信用债占比控制在5%以内。  
        风险提示：本报告基于历史数据进行分析，历史业绩不代表未来。