华创证券-通信行业本周观点：运营商陆续公布年报，喜忧参半，2018年资本开支预期稳中有降-180319

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        投资要点
        1、本周重点推荐：重点推荐光环新网、茂业通信
        持续重点推荐个股：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创；亿联网络；光环新网；梦网集团、星网锐捷
        2、本周行业热点：运营商陆续公布年报，喜忧参半，2018  年通信整体资本开支预期稳中有降
        中国联通A  股正式发布了2017  年全年业绩报告。报告显示，2017  年公司实现营收2490.2  亿元，同比增长4.6%；利润总额达23.8  亿元，归属于母公司净利润4.3  亿元，同比增长176.4%。
        2017  年，中国联通全年资本开支421  亿元，主要聚焦重点区域和4G、宽带业务。新增4G  基站11  万个，4G  基站总数达到85  万个；固网宽带端口中FTTH  端口渗透率达到79.2%。虽然资本开支较上一年（2016  年）大幅下降，但网络的利用率和NPS  值明显提升，4G  网络的利用率提升了57%，宽带FDDS  用户占比达到77%，网络资源使用效益显著提升。2018年，中国联通将率先在北京、天津、上海、深圳、杭州、南京、雄安7  城市进行5G  网络测试。
        在2I（面向互联网）业务上，中国联通亮点突出，目前通过2I  业务，获得新增用户5000  万，目前我们熟知的互联网套餐有腾讯王卡、百度圣卡、蚂蚁宝卡、京东强卡等等，除了这些熟悉的套餐外，还有新套餐不断涌现。3  月16  日，三星联合中国联通推出的星粉卡正式上线。用户高速发展的同时，我们也注意到联通的网络利用率达到了阈值，4G  网络的利用率提升了57%，未来扩容压力较大；2018  年的资本开支预期在500  亿，稳中有升；
        中国移动预期3.22  日公布年报，中国电信预期也将公布年报，关注后续资本开支披露的情况，我们目前预测整体水平还是稳中有降。
        3、本周复盘
        行业指数上来看，本周板块无明显事件发生，跟随市场调整；个股表现上来看，次新股依旧表现抢眼，涨跌幅均较大
        4、风险提示
        5G  进展不达预期；云计算竞争加剧，价格下行