安信证券-可转债周报：权益市场下跌，转债受拖累-180318

《安信证券-可转债周报：权益市场下跌，转债受拖累-180318（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-可转债周报：权益市场下跌，转债受拖累-180318（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ■市场回顾
        本周上证综指下跌1.13%，中证转债下跌0.45%，沪深300  下跌1.28%，中小板指下跌，创业板指下跌，中证100  下跌。中信一级行业中，涨幅前三的分别为建材、有色金属、商贸零售，国防军工、电子元器件、银行跌幅最为明显。
        ■重要数据
        2  月全社会债务数据显示，春节过后，政府和非金融企业杠杆水平并未如期下行，实体部门中只有家庭债务余额同比增速持续走弱，合并来看，2  月实体部门杠杆水平与前值基本相当（对应着前两个月实体数据的反弹，但在家庭部门持续去杠杆下，房地产数据表现疲软），此后实体部门杠杆大概率趋于回落，通胀和实体数据亦会随之下行。
        ■策略展望
        本周权益市场下跌，我们关注的个券中，宁行转债下跌0.5%、光大转债下跌0.7%、雨虹转债下跌1.2%、铁汉转债下跌1.5%、九州转债下跌1.6%、从稍长期的角度来看，对于权益市场，我们维持此前的判断，即从盈利、资金面以及风险偏好三方面来看，全年难有趋势性机会，开年权益市场的上涨与资金面转松和风险偏好上升有关，盈利则大概率继续走弱；我们将密切关注市场的后续变化。
        ■风险提示：有重要因素未列入分析框架。