华创证券-辰安科技-300523-事件点评：海外斩获6.4亿元订单，未来成长更加精彩-180318

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        事项：
        公司公告，公司及控股子公司辰安信息拟与紫光软件就非洲地区某国税务信息安全与管理系统项目签订《税务信息安全与管理系统项目合同》，合同金额合计为1.01  亿美元，约合人民币6.4  亿元；紫光软件将在合同生效后5  个工作日内支付合同总额15%的预付款。
        主要观点
        1.  海外板块不断突破，出海龙头雏形显现
        作为A  股计算机板块唯一一家在海外获得过亿元人民币纯软件订单的公司，技术和市场实力极其雄厚，我们之前反复强调，坚定看好公司海外业务板块的持续突破，此次在非洲某国获得6.4  亿元订单，海外实力再次验证。截止到目前，公司已在南美、拉美、非洲和东南亚等地区斩获订单，随着“一带一路”战略的持续推进，我们对后续海外业务进展充满信心。
        2.  在手订单充足，业绩有望持续高增长
        2017  年6  月，公司公告在安哥拉签订4.25  亿订单；7  月份公告在合肥中标9.25  亿订单；11  月份公告在非洲某国中标5.5  亿订单，仅公告的订单金额合计约为20  亿元；此次再次中标6.4  亿元订单，累计订单合同约为26  亿元（2017  年全年收入为6.39  亿元），为后续业绩高速增长保驾护航。
        3.  应急管理部即将成立，国家标准相继发布，公共安全龙头迎来良机
        根据国务院机构改革方案，拟组建应急管理部，同时，公司参与制定的国家标准《突发事件分类与编码》和《应急信息交互协议》相继发布，有望提升社会对公共安全的认知度和投入力度，公司作为公共安全龙头和标准的制定者，在应急管理部的三大领域政府应急办、安全生产以及消防等领域均处于领先地位，有望充分受益。
        4.  投资建议
        暂不考虑收购科大立安的影响，我们预计公司2017-2019  年净利润分别为0.91  亿/2.42  亿/3.63  亿，对应估值为82  倍/31  倍/20  倍，看好公司在海外板块、城市生命线及智慧消防领域的持续拓展，维持“强推”评级。
        5.  风险提示
        重组过会风险；海外政治经济形势不稳定；智慧消防业务拓展不及预期