南华期货-动力煤周报：火电加速回升，但难抵供应逐渐施压-180318

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        投资策略汇总
        动力煤：主力合约进入支撑盘整，短期谨慎观望600上方价格盘整，05-09价差有望进一步走弱。
        1.简述
        上周，国内动力煤市场价格整体仍然偏弱。供给方面，山西、内蒙等主产区煤矿复产较积极，后续原煤产量将继续增加，但销售状况不佳，煤价面临下调。需求方面，保供政策背景下，加之1-2月煤炭进口提速，中转港口进多出少，电厂库存屡创节后新高。短期长协煤足以保障生产需求，补库积极性不高。复工后日耗有所回升但幅度不高。伴随供暖季结束，即便1-2月火电需求累计同比增加9.8%，而3月份也有望维持高速增长势头，但供大于求局面当下仍在压制煤价继续走低。
        2.市场回顾
        2.1产业要闻
        2.1.12月中国电煤价格指数同比上涨8.56%
        3月14日，国家发改委网站公布了2018年2月份全国电煤价格指数。2月份全国电煤价格指数为567.21元/吨，环比上涨18.09元/吨，涨幅3.29%，同比上涨44.72元/吨，涨幅8.56%
        春节过后，煤炭市场复工节奏加快，尤其是到了正月十五以后，动力煤煤企产量明显提升，同时叠加需求面走弱迹象，季节性的支撑褪去，动力煤年后坚挺态势不复存在，煤价开始回落。国家发改委副主任连维良曾表示，我国于2016年提出的去产能目标任务有望在2018年基本完成，或有可能提前完成。
        2.1.2发改委批复建设三个煤矿项目同意实施煤炭产能置换
        国家发改委消息，为推进新疆、蒙东大型煤炭基地建设，保障能源稳定供应，优化煤炭产业结构，促进煤电一体化发展，同意实施煤炭产能置换，建设新疆大南湖矿区西区二号露天煤矿一期工程、新疆准东五彩湾矿区一号露天煤矿一期工程、内蒙古霍林河矿区达来胡硕（霍林河二号）煤矿等项目。
        2.1.31-2月份原煤生产增速回升发电量创13年8月以来最高增速
        1-2月份，受电力、建材行业生产加快拉动，原煤需求明显增加，原煤生产与进口增速均有所回升，原煤价格基本稳定。1-2月份，原煤产量5.2亿吨，同比增长5.7%，去年同期为下降1.7%；日均生产875.1万吨。
        1-2月份，受气温偏低（1月份和2月份全国平均气温比去年同期分别低1.4℃和1.9℃），用电需求较高影响，发电量10454.5亿千瓦时，同比增长11.0%，增速比去年同期加快4.7个百分点，是2013年8月份以来的最高增速。
        2.1.4  2月大秦线完成煤炭运输量3558万吨增长18.09%
        大秦铁路2018年3月12日发布公告显示，2018年2月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3558万吨，同比增长18.09%。较上月减少369万吨，下降9.4%。
        2月份日均运量127.07万吨，较1月份的126.68万吨增加0.39万吨。2018年1-2月，大秦线累计完成货物运输量7485万吨，同比增长14.59%。