西部证券-汽车行业周报：乘用车表现平稳，重卡需求回温-180318

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        核心结论
        本周事件和投资建议：
        本周我们对部分乘用车和重卡经销商进行了调研，主要结论如下：
        乘用车方面，济南吉利、长沙广汽、长城汽车经销商的反馈，跟2018年初车市一致，2月份车市确实高于预期。3月份至今，是春节前小旺季后的淡季，合资表现不错，但自主表现不及预期。我们认为今年两会时间比较长，影响了项目开工和整个经济的启动，还要继续观察两会结束后的市场反应。
        重卡方面，行业整体有明显回温迹象，工程车展望乐观。我们观察到部分区域开始有明显起色，比如河南，项目重新开始施工，拉动工程车需求。但也有区域如江西南昌，还不太明显。从交付情况来看，3月份，我们调研的部分经销商反映交付量与去年同期持平或略低，主要由于去年同期有订单，但没有货。目前行业库存有1-2个月，大部分是牵引车。我们预期2018年销量节奏或出现前低后高，拐点或出现在3-4月份，推荐威孚高科（000581.SZ）。
        本周行业数据：本周乘用车市场询单量小幅反弹。合资方面，日系、通用系需求强劲，自主品牌部分小排量车型压力较大，和我们草根调研情况吻合。
        风险提示：车市价格战加剧、新品销售不及预期（详见报告末页风险提示）。