信达期货-无惧美国产量提速，基金持仓依旧集中-180319

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        核心观点
        OPEC3月月报上调2018年非OPEC产油国石油供给预估，因油价上升刺激美国页岩油厂商加大产量，抵消了OPEC牵头的减产行动以及委内瑞拉产出大幅下滑的影响；
        持仓来看，目前非商业净多过于拥挤，短期油价还有继续调整的空间；但是非商业的高位钝化，意味着市场乐观的情绪没有发生本质性转变。
        中长期来看，我们认为市场关注点正从供应过剩慢慢向经济复苏对于消费的拉动转变，从一个更大的周期，油价中枢将逐步上移，预计WTI将达70美金/桶，Brent将达75美金/桶。
        策略方面，单边建议回调买入；关注布美价差做缩机会；等待3、4月份做扩裂解价差机会