国投安信期货-国债周报：走势观点，美联储加息在即，期债等待央行应对-180319

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        ●上周现券收益率涨跌互现，国债期货小幅下跌，10年期国债收益率下降1bp至3.82%。
        ●国债期货周内偏弱震荡，成交量减少1.6万手，市场观望情绪较浓。TF1806和T1806合约上周五分别收报在96.50和92.83元，当周分别下跌0.045元和0.10元。
        ●央行操作和资金面来看，上周央行央行逆回购持续小额净投放，3月16日超额续作MLF3270亿，温和维稳两会期间流动性。3月20号美联储议息会议在即，央行可能谨慎操作，跟随加息，两会结束后不再有维稳需要，而跨季资金需求较大，资金面或季节性转紧。
        ●经济数据来看，上周三统计局公布1-2月消费、投资、工业、地产等数据，普遍好于预期。但1-2月工业发电等较好有低温天气影响，地产投资开工面积增速较低，需继续观察增速的可持续性。
        ●监管消息，上周两会通过国务院机构改革方案国务院机构改革方案出台，银监会和保监会合并，部分监管职责上移央行，机构合并利于监管协调，职责上移强化央行宏观审慎管理职能，说明严监管防风险成常态。
        ●2018年国内去杠杆和国际资本监管规则落地，央行或多渠道补充银行系统资金，以防止在严监管下，出现系统性流动性风险，流动性环境整体较2017年有改善，利率有一定下行空间，反映在年后债市的反弹上。但是，经济总体平稳，通胀中枢上移，利率支撑较强。3月起，地方债发行增加，供给压力渐大。临近美联储加息，央行或跟随加息。MPA考核间隙，资管新规等或逐渐落地，监管压力常在。较多利空待落地，期债或偏弱震荡。
        ●操作建议：投资者暂时观望，可逢高试空。