西南证券-交通运输行业周报：关注淡季快递行业增速，继续推荐韵达股份-180319

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        投资要点        
        上周走势回顾：上周  A股市场总体下挫。其中上证综指报收  3269.88点，下跌1.13%；深证成指报收11051.12  点，下跌1.28%；沪深300  指报收4056.42点，下跌1.28%；创业板指报收1821.32  点，下跌1.89%。上周各行业均出现了不同程度的下跌，相比较而言，交运板块的下跌幅度相对较大。上周申万交运板块报收2862.65  点，下跌1.53%，总体表现差于大盘。
        本周投资策略与重点关注个股：2018  年2  月快递运行数据发布，2  月单月全国快递业务量完成19.9  亿件，同比下降15.2%；业务收入完成289.4  亿元，同比下降1%。2018  年1-2  月全国快递业务量累计完成59.7  亿件，同比增长31.2%，业务收入累计完成16.9  亿，同比增长30.7%。受春节假期影响，1、2  月份一般是快递行业每年低点，但2018  年快递行业业务量和收入同比增长都在30%以上，主要是由于各家快递公司都在一定程度上提升了公司的服务品质，在春节期间都较好的保障了揽件、分拣、运输和派送服务的良好运行。2018年1-2  月快递数据对全年有较强的指导意义，我们预计2018  年全年快递业务量增速和收入同比增速能维持在25%-28%，未来三年维持在20%以上，上市快递龙头企业韵达、中通今年再次维持高于行业增速的概率较大。我们维持对龙头快递公司的乐观判断，建议关注市场份额持续扩大、服务品质日益提升的韵达股份。
        风险提示：宏观经济或大幅下滑，快递行业业务量增速或下滑，快递行业人力成本和运输成本或上涨。