浙商期货-宏观金融早报：G20财长寻求支持自由贸易承诺，国内2月一二线楼市持续降温，期指维持调整-180320

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        宏观观点
        ①1-2月固定资产投资增速上行，其中房地产投资增速明显上升，叠加开工季来临，商品需求可能上升，但当前开工率偏低，关注后续需求变化，商品行情可能出现大波动。②近期市场风险偏好有所缓和，但周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，近期股票震荡为主。  ③海外利率上升风险加剧叠加国内经济超预期向好利空债市，但货币政策边际宽松预期再起，债券收益率在3.8%附近震荡。
        交易策略
        股票:  ①风险偏好方面，近期市场风险偏好有所缓和，注意监管政策对风险偏好影响，同时需警惕3月中下旬政策不及预期以及缺乏上涨动力的回落风险。②前期上涨过多的周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，但不排除超预期可能。总体看，关注监管政策不确定性对风险偏好的影响，近期市场不确定性较大，期指维持调整。
        债券:  ①海外利率上升风险加剧。FOMC会议临近，美联储3月加息较为确定，央行大概率货币市场跟随加息。②2月固定资产投资和工业增加值数据均超预期上行，显示出国民经济稳中向好趋势未变。③季末MPA考核。虽然目前流动性仍良好，但随着临近季末MPA考核，银行融出意愿降低，使得流动性或将开始趋紧。总体看，本周美联储议息会议加息较为确定，市场预期国内央行将进行货币市场加息，且临近季末MPA考核，但近期央行提高跨季资金供应，货币政策边际宽松预期再起，债券收益率在3.8%附近震荡。仅供参考
        黄金：本周美联储加息，市场静等新的货币政策指引，外盘金价维持1300-1340区间震荡。
        宏观摘要
        国际方面，欧洲央行满意的首次加息时点——2019年二季度；G20财长寻求支持“自由贸易”承诺，化解对保护主义蔓延的担忧；美元指数收报89.9199，小幅下行27.21个bp。
        国内方面，2月一二线楼市持续降温，一线新建商品住宅环比降幅扩大；中国央行行长易纲：实施好稳健货币政策，推动金融改革开放
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