东兴证券-机械行业周报：关注半导体行业投资机会-180318

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        周报摘要：
        行业整体：  本周中信机械指数变动幅度为-1.19%，同期沪深300  指数变动为-1.28%，中信机械指数跑赢了沪深300  指数0.09  个百分点，在29  个行业大类中位列第十六位。截止本周末，2018  年中信机械行业指数累计变动幅度达到-4.55%，相对沪深300  指数累计超额收益为-5.19%，在29  个行业大类中位列第二十二位。从行业估值水平来看，截止本周末中信机械行业指数市盈率51.37  倍。
        细分行业：按概念题材分，本周冷链物流指数相对沪深300  指数的超额收益为2.6%，位列第一；按三级子行业市场表现来看，本周制冷空调设备(申万)子行业收益为1.9%，位列第一。
        投资策略及重点推荐：
        半导体行业进入以国内为主的新周期。3  月14-16  日，SEMICONCHINA30  周年国际半导体展在上海新国际博览中心召开，盛况空前。整体六个展馆共计965  家展商，基本涵盖了全球半导体行业整个产业链上的知名企业和供应商。半导体装备领域的重点企业均有参展，从参展情况看，国内半导体装备行业配置体系相对完备，具备了半导体产业崛起的基础，但是重点装备中的重点公司绝对实力还有差距，国内半导体装备的崛起之路还有一个较长的距离。另外从展会受关注度来看，半导体产业下游需求的爆发给国内提供了发展的良机，进而带动国内IC  设计业和封测业整体实力已经居于世界前列，这有助于整个产业链发展水平的提升。根据我们预测，新一轮周期有望使半导体市场规模在2020  年突破5600  亿美元，主要的市场需求将由国内带动，主要集中于物联网和5G通信的领域。结合国内半导体装备的发展情况，国内的半导体装备企业根据“美而专”的发展路线，通过专业化在半导体装备市场中站稳某一领域，在壁垒高的半导体装备行业深挖广积，最终在新周期中把握自己的发展机会。重点推荐晶盛机电（300316），建议关注北方华创（002371）、长川科技（300604）、至纯科技（603690）。
        投资组合：我们本周推荐的投资组合收益率为-1.61%，跑输了沪深300  指数0.34  个百分点，跑输了中信机械行业指数0.42  个百分点。下周推荐的投资组合为三一重工（20%）、中国中车（20%）、中集集团（20%）、先导智能（15%）晶盛机电（20%）。
        风险提示：晶圆厂建设不及预期。