国联证券-休闲服务行业周报第33期：华住酒店2017年业绩已披露，长期看好酒店行业复苏趋势-180318

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        投资要点：
        投资机会推荐：核心观点：华住酒店2017年业绩已披露，长期看好酒店行业复苏趋势。上周华住酒店发布2017年年报，全年实现营业收入81.7亿人民币，同比增长24.95%，盈利12.37亿人民币，同比增长53.76%；17年全年平均RevPAR为180元，同比增长了14.4%，平均入住率为88.3%，较2016年上升了3.4个百分点，平均房价为203元，同比增长10%。华住酒店的经营数据持续向好，对比之前锦江的1月份经营数据，两者作为行业龙头企业，实际的经营情况充分反映了行业的现状，印证了我们之前对行业复苏趋势的合理判断，2018年经济型酒店迎来快速升级换代期，我们坚定看好酒店行业的未来发展，持续推荐锦江股份（600754.SH），此外我们维持上周的推荐逻辑，消费回流趋势下建议关注中国国旅（601888.SH），以及周边游优质标的中青旅（600138.SH）。
        上周行业重要新闻回顾：2017年中国内地赴韩游客约为416.9万人次，同比减少48.3%；国务院机构改革方案将组建文化和旅游部，不再保留文化部、国家旅游局；携程或入选首批以CDR方式回归A股的公司；携程发布2017年Q4及全年未经审计财务业绩；长白山面向全球推出“惠民五条”实施令；华住酒店发布2017年第四季度及全年财报。
        上周公司重要新闻公告回顾：大东海A发布2017年年度报告；丽江旅游发布详式权益变动报告书；华侨城A发布简式权益变动报告书；三特索道发布2017年度报告；凯撒旅游发布关于重大资产重组停牌期满申请继续停牌的公告。
        行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务指数收跌，跌幅1.88%，指数收于5859.58，成交额102.71亿元，较前一周持平。细分板块全部收跌，旅游综合（-1.59%）>酒店（-1.79%）>餐饮（-2.03%）>景点（-2.82%）。GL休闲服务行业（33只）目前动态平均估值水平为25.48倍市盈率，A股相对溢价较前一周下降。
        风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；个股项目推进不达预期的风险。