南华期货-国债期货日报-180320

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        市场判研
        资金面宽松依旧，加之国开新发债需求向好带动债市走强，国债期货周二延续强势，全线大幅收红。国债期货主力合约T1806  收盘报93.225，较上日结算价涨0.38%，5  年期国债期货主力合约TF1806  收盘报96.675，较上日结算价涨0.17%。
        资金面方面依然维持宽松态势，  Shibor  利率多数下跌，  其中隔夜Shibor  跌幅有所收窄，跌0.30bp  报2.5580%。央行周二暂停逆回购操作，当日有400  亿逆回购到期，实现净回笼400  亿元。在强劲基本面和通胀压力上升的背景下，  预计在之后的议息会议上，  美联储大概率将加息25BP，联邦基金利率期货隐含3  月美联储加息的概率为94.4%，  这一信息落实将不再成为债市利空，预计央行将跟随上调公开市场利率。
        银行间债市方面，现券收益率明显下行，国开表现好于国债。10  年国债活跃券170025  收益率下行约2.0bp，10  年国开活跃券170215  收益率则下行约4.9bp。一级市场方面，国开招标发行的1、2  和5  年期固息债，中标收益率分别为3.9243%、4.3693%和4.69%，均低于中债估值，需求向好。外汇方面，美元指数本周回吐上周绝大部分涨幅，  3  月议息临近，美指波动进一步收窄。
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈，谨慎操作。
        结论：建议投资者短期减仓止盈。
        时事要闻
        李克强发布会：中美应避免打贸易仗，  将继续降低进口税率，  欢迎企业回归境内上市
    财政部：原油期货所得暂免征境外企业和个人所得税
    财政部：力争年内完成个税法的部内起草，  及时上报国务院
    耶伦卸任后首度发声：加息是必要的，  但要把握好节奏
    媒体：欧央行支持年底结束QE，对明年二季度首次加息预期满意