中信期货-油脂油料白糖策略日报：8月供需报告多空并存，单产后期或仍有变数-210813

《中信期货-油脂油料白糖策略日报：8月供需报告多空并存，单产后期或仍有变数-210813（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-油脂油料白糖策略日报：8月供需报告多空并存，单产后期或仍有变数-210813（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（1）棕榈油：据ITS机构，马来西亚8月1-10日棕榈油出口环比下降12.8%。

点评：截止目前，据第三方机构数据，马棕8月产量环比增长、出口环比下降，库存上升概率较大，对棕榈油价格形成抑制作用。

（2）美豆：8月供需报告下调旧作压榨（-15）和出口（-10），导致结转库存+25。

下调新作单产预估至50蒲/英亩（上月为50.8，去年为50.2），导致产量下调至4339百万蒲（环比-66），总供应下调至4533百万蒲（环比-42）；下调新作压榨至2205百万蒲（环比-20），下调新作出口至2055百万蒲（环比-20），损耗+1，期末库存155百万蒲，环比持平。

期末库存消费比3.54%，（上月3.51%，上年3.5%）。

点评：报告前美豆先涨后跌，8月供需报告多空并存，出口压榨下调，单产下调，后期或仍有变数。

（3）白糖：据彭博社报道，由于近期全球最大食糖出口国巴西正遭遇恶略天气，将会对徘徊在四年多高位的国际糖价产生持久影响。

由于担心巴西的严重霜冻和近一个世纪以来最严重的干旱将导致食糖产量的重大损失，从而加剧本已有限的全球食糖供应，国际糖价近期持续上涨。

据巴西甘蔗行业组织UNICA周二发布的报告称，恶劣的天气条件导致中南部地区的甘蔗产量下调至仅4.9亿吨，比上一季减少19%。

根据巴西气象机构SomarMeteorologia的说法，除霜冻外，中南部地区的大部分甘蔗田的土壤水位都低于10%，而作物生长所需的最低水平为60%。

点评：巴西干旱持续，原糖高位持续时间或延长。