信达证券-宏观专题：怎么看1~2月用电量的高增长？-180320

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        2月温度偏低带动第三产业与居民生活用电大幅增长
        1-2月全社会用电量累计同比增长13.25%，创近八年新高，我们将用电量拆分为第一、第二、第三产业以及居民生活用电，以找到1-2月高增长的原因。
        原因一：1-2月气温偏低，第三产业和居民生活用电量增长幅度较大。
        由于第三产业以及居民用电本身的特性，其受气温波动影响较大，尤其在冬季与夏季，取暖和降温需求都将加大电力消耗。我们统计了2008年以来每年1-2月全国平均气温，其与第三产业和居民生活用电增速的相关性高达-0.72。而且在气温降低的年份，第三产业和居民生活用电对全社会用电量增长的贡献度明显提升。
        根据统计局数据，2018年1月份和2月份全国平均气温比去年同期分别低1.4℃和1.9℃。这导致2018年2月第三产业和居民消费用电累计增长高达18%，并带动全社会用电量增长6个百分点。