浙商期货-宏观金融早报：G20峰会公报未提贸易保护，监管新规对净利要求变严，期指维持调整-180321

《浙商期货-宏观金融早报：G20峰会公报未提贸易保护，监管新规对净利要求变严，期指维持调整-180321（3页）.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商期货-宏观金融早报：G20峰会公报未提贸易保护，监管新规对净利要求变严，期指维持调整-180321（3页）.doc（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告导读  
        宏观观点  
        ①今年赤字率下调，基建投资规模将低于去年水平；②虽然2月房地产投资数据超预期，但表外非标融资转表内融资，表外的贷款需求转向表内，同时银行贷款定向投放，政策导向为绿色环保、扶贫、一带一路，产能过剩和房地产融资受限，导致房地产融资受控，从而到位资金增速大幅下滑，开发商拿地能力减弱，新开工面积增速继续下滑，房地产投资数据超预期持续性存疑。③微观数据看，上周高炉开工率下行，焦化企业开工率下行，PTA开工率上行，螺纹钢库存也继续呈现上行态势。④贸易战对经济负面影响。    
        交易策略  
        股票:  ①风险偏好方面，注意监管政策对风险偏好影响，同时需警惕后续政策不及预期以及缺乏上涨动力的回落风险。②周期性行业盈利存在偏弱预期令相关板块有下行风险，但由于后续随着开工季来临，需求存在回暖预期，因此周期性行业盈利依旧存在超预期可能。总体看，关注监管政策和需求端不确定性对盘面的影响，期指维持调整，建议观望为主。  
        债券:  ①美联储加息。本周美联储议息会议，3月加息较为确定，央行大概率货币市场跟随加息。②2月经济数据超预期。2月固定资产投资和工业增加值数据均超预期上行，但持续性存疑。③流动性结构进一步优化。由于临近MPA考核，短期流动性有收紧态势。但近期央行提高跨季资金供应，市场预期货币政策边际宽松。总体看，虽然本周美联储议息会议加息较为确定，但近期央行提高跨季资金供应，货币政策边际宽松预期再起，债券收益率在3.8%附近震荡，期债震荡偏强，仅供参考
        黄金：本周美联储加息，市场静等新的货币政策指引，外盘金价维持1300-1340区间震荡。    
        宏观摘要  
        国际方面，G20峰会公报未提贸易保护，加密货币监管未明；英国2月通胀率放缓，退欧对英镑的冲击逐渐消退；美元指数收报90.4276，大幅上行50.77个bp。  
        国内方面，财政部：力争年内完成个税法的部内起草，及时上报国务院；监管新规对净利要求变严，多家公司撤回IPO申请    
        今日提示  
        22:00  美国2月成屋销售总数年化(万户)  540.00  538.00  
        22:30  美国3月16日当周EIA原油库存(万桶)  340.00  502.20