国元国际-晨报-211220

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【即时点评】安踏集团（2020.HK）新十年战略——单聚焦+多品牌+全球化安踏发布新十年发展战略及可持续发展目标，以消费者为核心打造“全球化多品牌卓越运营能力”，成为世界领先的多品牌体育用品集团。

单聚焦方面，聚焦运动鞋服行业和消费者价值；多品牌方面，形成专业运动、时尚运动、户外运动多品牌矩阵，强化集团共享平台；全球化方面，让中国品牌走向世界及全球品牌在中国市场深耕发展，实现市场地位、品牌布局、价值链布局和治理结构的全球化。

安踏品牌坚定推进24个月赢领计划，保持未来24个月DTC占流水70%、店效上升40%，线下一至三线城市销售占比超50%的目标；FILA将持续以创新材料及专利技术研发等提升商品识别度，开发高溢价系列产品，持续优化渠道端，开大店，推动品牌高质量发展，FILA于FY21有望取得20-25%的流水增长。

根据新十年战略，FILA中国、迪桑特中国、可隆中国目标于2030年成为各自全球标杆市场；亚玛芬集团将继续强化中国/北美/欧洲三大市场，2025年实现5个10亿欧元计划。

公司还提出与伙伴共生、与环境共生、与社会共生的计划，计划与员工共成长，到2050年实现碳中和，成为100亿公益基金。

我们的观点：三季度以来外部环境扰动为线下零售带来短期挑战，公司多品牌布局、强管理运营能力、强渠道掌控力的长期核心优势不改。

公司清晰的企业战略、强大的执行力为未来发展带来充足后劲，看好公司中长期高质量成长。