兴证期货-有色金属日度报告-210813

《兴证期货-有色金属日度报告-210813（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴证期货-有色金属日度报告-210813（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

后市展望及策略建议兴证点铜：沪铜夜间弱势运行。

宏观层面，美国7月PPI超预期，创11年来新高，通胀水平进一步上升；美国四十六名共和党参议员称不会投票支持提高债务上限，此举可能导致美国财政部最早下个月发生债务违约；两方面消息增强了美国提前缩减购债规模的预期。

供应端，铜矿加工费TC自四月中旬以来连续16周回升，铜矿偏紧问题逐步得到解决。

预计国内7月的电解铜产量将达到85.1万吨，同比增幅达13.5%，供应端对铜价的支撑逻辑持续弱化。

需求端，国内下游进入季节性淡季，下游各子行业中，除铜板带箔板块开工率高于往年，铜杆、铜管等领域表现相对较差，铜消费季节性转弱。

综上，沪铜整体多空交织，建议关注美联储后续缩减购债规模的具体步骤。

仅供参考。

兴证点铝：沪铝夜间弱势运行。

供给端，云南、广西等地电力供应不足，部分电解铝厂被要求降低用电负荷。

库存方面，本周四电解铝库存小幅增加1.5万吨，但库存仍偏低，铝锭社会库存与沪铝合约持仓量的比值低于五年来历史同期水平，现货偏紧缺或将推涨近月合约。

综上，我们认为供给偏紧支撑沪铝基本面偏强，叠加盘面利多，铝价回调后大概率上行。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间弱势运行。

供给端，广西、湖南等地限电升级，冶炼厂减产幅度加大，预计两地8月锌锭分别环比减产1.2万吨、0.46万吨。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得12.02万吨，较上周五去库0.29万吨。

消费旺季向淡季的转换过程中，库存底部徘徊。

综上我们认为，供给偶发偏紧叠加库存底部震荡支撑锌价震荡回弹，但中长期供需格局转弱，锌价仍将下行，建议关注沪锌近远月合约价差走阔。

仅供参考。