英大证券-FOMC声明及鲍威尔讲话解读-180322

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        观点：
        1.FOMC声明基于经济增长较快加息合理，更担心通胀过快上升。会议焦点是如何处理好防范经济过热，而非下滑风险，并提出缩表方案稳步推进的要求。
        2.薪酬温和与就业紧俏之间的不协调让美联储诧异，这可能意味着企业边际利润增长较弱，未来是值得关注的风险点。
        一、声明要点
        FOMC声明：上调联邦基金利率目标区间25个基点至1.50%-1.75%。
        为2008年金融危机以来第6次加息，年内首次加息，加息的决定获得一致通过，投票一致同意提高贴现利率25个基点至2.25%。
        二、声明内容
        关于GDP增速
        经济前景近几个月内有所增强，重申经济面临的短期风险大致均衡【英大解读：经济增长很好，风险不大】。家庭支出和固定支出温和增长。支出和投资活动较去年第四季度的强劲表现有所放缓。上调2018-2019年GDP增速预期，下调未来3年失业率预期，维持未来两年PCE通胀预期不变，上调2019-2020年核心PCE通胀预期。2018年GDP增速预期中值为2.7%，此前预期为2.5%。2019年GDP增速预期中值较此前预期上调0.3%至2.4%。
        关于利率
        2019年联邦基金利率预期中值较此前预期上调0.2%至2.9%。
        2020年联邦基金利率预期中值较此前预期上调0.3%至3.4%。
        长期联邦基金利率预期中值较此前预期上调0.1%至2.9%。
        预计经济未来的发展将为逐步上调联邦基金利率提供理据。美联储缩表规模将在4月份扩大，符合原计划。
        2018年3月美联储FOMC委员利率点阵图一览。