东证期货-外汇期货热点报告：鹰派内核，鸽派外衣的联储加息，美元短期震荡-180322

《东证期货-外汇期货热点报告：鹰派内核，鸽派外衣的联储加息，美元短期震荡-180322（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-外汇期货热点报告：鹰派内核，鸽派外衣的联储加息，美元短期震荡-180322（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ★  FOMC3  月利率会议声明加息，符合市场预期：
        3  月FOMC  利率会议声明，美联储加息，符合市场预期。声明发布后，美元走软，美债收益率略下跌；美股走弱，黄金反弹。
        联储对于美国经济整体的看法基本变化有限，就业保持强劲。失业率维持低位，联储对于劳动力市场持有非常明显的肯定态度。值得注意的是，联储对于家庭支出和企业固定投资相较于4  季度的强劲呈现出温和的态势，这个表态在边际上是鸽派的。我注意到联储对于短期的经济展望更加乐观，由此对于短期内通胀上升的预期更为明显，因此实际上联储在淡化通胀下行的表态，逐渐强化通胀回升的预期。联储加息至1.5%-1.75%水平。
        联储18  年仍预计加息三次，这点被市场解读成鸽派的信号，考虑到点阵图中有7  位委员预计加息4  次，远高于12  月的4  位，因此我们认为联储实际上整体加息倾向更为鹰派。此次会议上联储上调了未来加息次数和长期均衡利率水平，同时上调PCE  预期，表明联储对于长期利率的判断发生乐观变化。
        3  月利率会议本质上是一次鹰派加息，对于未来经济前景的乐观和上调长期利率是鹰派的信号。但是对于18  年加息次数维持3  次表明鲍威尔下的联储需要观察更多的经济数据来判断此后的加息节奏。对于贸易战的担忧和对于薪资增速的温和判断则使得本次利率会议的鹰派本质被市场解读成为了鸽派外衣，预计美元短期震荡。
        ★投资建议：
        我们认为美元指数90  水平震荡，长期维持对于美元看涨的观点不变。黄金价格反弹后还是面临回落的压力。
        ★风险提示：
        美国劳动力市场走弱，风险事件出现都会影响联储加息节奏。