广州期货-股指期货日评：沪指尾盘跳水小幅下挫，IH相对抗跌-180322

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        本日行情回顾
        周四沪指小幅高开，随后在加息影响下震荡下行，盘中权重股及小盘股强弱几次转换，但在消费、房地产股大幅下挫下权重股无法延续近期强势不断下挫，一度大跌近1.5%，小盘股则相对抗跌，收于3263.48  点，小幅下挫0.53%，深市表现继续弱于沪市。成交量较昨日小幅萎缩，两市合计成交4237.9  亿元。盘面上，各行业跌多涨少，其中商业贸易、传媒、计算机领涨本日大盘，食品饮料、家用电器、房地产大幅下挫。受隔夜美联储宣布加息25  个基点影响，央行本日跟随上调公开市场逆回购利率5  个基点，随即大盘开始震荡下挫，受加息影响较大的消费股、房地产股大幅回调，这两个板块涉及的权重股较多，从业绩角度看，权重股在弱通胀环境下预计盈利能力仍将保持较好水平，加上未来部分海外资金将持续流入，蓝筹及白马股可继续逢低吸纳。昨日晚间消息，阿里巴巴及京东最快将于今年六月回归A  股，预计国外科技巨头回归A  股的速度将加快，对国内估值相对偏高的成长股造成估值回归压力，促使成长股内部优胜劣汰。上交所近日表态，将适当放松外资交易限制及持股比例，从目前海外资金配置比例来看，更偏好流动性好、业绩稳定、估值较低的蓝筹及白马股。从近期公布的1-2  月份经济数据来看，今年的开局并不差甚至稳中趋好，房地产开发投资、固定资产投资、工业增加值同比及环比均有不同程度加速。具体来看，1-2  月份房地产开发投资同比增长9.9%，较12  月的7%有较大幅度增加，其中住宅投资同比大幅上涨12.3%，受房贷利率上调影响，销售面积同比增速继续下行，销售额则小幅上升，下游需求虽然受限，但上游的开工在大幅增加；固定资产投资方面，同比增长7.9%，较12  月加快0.7%，受乡村振兴政策影响，第一产业固定资产投资明显增加，制造业小幅回落，民间投资回暖；工业增加值方面，同比增长7.2%，较上月加快1%，主要受冬季寒潮影响供暖行业增加值显著增加。后市看，在宏观经济稳中趋好、企业盈利改善的情况下，今年的A  股无需悲观，将大概率维持震荡上行走势。截止至目前，中下创板块2017  业绩年报以完全披露，中小板净利增速为23.8%，环比提升1%，创业板净利增速为14.2%，环比下降近10%，但内部分化依旧，市值越大的个股业绩表现更好，具体表现为中小板指>中小板综指，创业板50>创业板指>创业板综指。策略看，两会热点降温，中小创逐渐失去政策及消息面的持续支撑，继续关注有业绩支撑的中小创蓝筹、消费白马、钢铁，适当关注近期银行股走势。
        股指期货方面，本日三大期指主力合约同时下挫，其中IF  大幅下挫1.4%，IH也大幅下挫1.06%，IC  小幅下挫0.67%；升贴水方面，本日三大期指主力合约同时走强，其中IC  贴水缩窄幅度较大。在目前成长股盈利并未出现改善的情况下，除了消息及政策面的刺激，支撑成长股持续上行的强逻辑并未显现，加上前期市场热点集中在中小创，中证500  已累计一定涨幅，一旦热点褪去及利空消息出现，成长股继续上行的空间受限。而上证50  中占比最大的银行股，在净息差及不良率持续改善下，盈利能力将进一步提升。国内基金公司正加紧推出MSCI  指数基金，除了招商基金、南方基金相关产品已上市外，已有7  只基金获批，21  只基金待批，可以预见近期将有更多资金流向相关权重股。策略看，可在主力合约上尝试多IH  空IC  的对冲操作。