东海证券-策略日报-180323

《东海证券-策略日报-180323（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海证券-策略日报-180323（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        股市评述：大盘昨日回落收阴，量能略收，大单资金延续净流出，分钟线没有修复，隔夜欧美股市大跌，或对今日  A  股造成压制。
        中美贸易战如期开打，特朗普政府计划对  600  亿美元进口自中国的商品征税，同时将针对对华技术转移和收购增加限制。根据美国贸易代表处提供的信息，对于航空产品、现代铁路、新能源汽车和高科技产品等  1300  个类别，将征收  25%的关税，15  天内将公布征税的商品清单。公布关税措施之后，特朗普签署备忘录并表示因知识产权问题而采取对中国的关税行动的计划酝酿已久。去年  8  月特朗普宣布对中国启动“301  调查”，调查主要针对与技术转让、知识产权和创新有关的法律、政策或做法，根据调查结果决定是否采取提高关税、限制进口、停止执行有关协定等报复措施。此次对中国征收关税，就是依据  301  调查结果来制定的。同时美国贸易代表处还会就相关问题向  WTO  起诉中国，美国财政部将在  60  天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。中国商务部已经展开反击，今日早间，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品  202  措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美国进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品征税对中国造成的利益损失，清单暂定  128  个税项产品，涉及  30  亿美国对中国的出口。同时中国驻美大使馆发表声明，中方不希望打贸易战，但绝不惧怕贸易战，有信心、有能力应对任何挑战，表明了中国此次的态度。美国将在  15天内公布征税具体清单，不排除公布清单后中国为应对而作出反击，从而使贸易战升级的可能。
        上周，央行公开市场操作逆回购  2400  亿元，同时无逆回购到期；3  月16  日进行  3270  亿元  MLF  操作，当日有  1895  亿元  MLF  到期，整体资金面较为平稳，超量续作  MLF  意在保持跨季资金的平稳。2018  年前两月的经济数据较好，但主要由地产投资以及一些季节原因造成的工业走强，但整体持续性有待观察。同时社融数据的不及预期也是继续体现金融监管仍在发挥作用，2018  年金融去杠杆仍然是主基调。从  A  股市场来看，我们认为后续仍以结构性行情为主。
        融资融券余额上升。3  月  21  日，A  股融资余额  10053.01  亿元，环比增长  21.71  亿元；融资融券余额  10106.11  亿元，环比增长  23.31  亿元。融资余额减融券余额  9999.92  亿元，环比增长  20.12  亿元。
        陆股通净流入，港股通净流入。3  月  22  日，陆股通当日净买入成交  3.72亿元，其中买入成交  82.31  亿元，卖出成交  78.59  亿元，累计净买入成交3858.51  亿元。港股通当日净买入成交  7.25  亿港元，其中买入成交  92.07  亿港元，卖出成交  84.82  亿港元，累计净买入成交  8498.69  亿港元。
        Shibor  利率下跌。3  月  22  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.5490%，下跌  1.00BP，SHIBOR  一周为  2.8538%，下跌  0.42BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  2.6035%，下跌  1.25BP，一周为3.0200%，下跌  4.69BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.7480%，下跌1.50BP。
        美国三大股指悉数下跌，欧洲股市悉数下跌。3  月  22  日，道琼斯工业平均指数报收  23957.89  点，下跌  2.93%；标普  500  指数报收  2643.69  点，下跌  2.52%；纳斯达克指数报收  7166.68  点，下跌  2.43%。欧洲股市，法国CAC  指数报收  5167.21  点，下跌  1.38%；德国  DAX指数报收  12100.08  点，下跌  1.70%；英国富时  100  指数报收  6952.59  点，下跌  1.23%。亚太市场方面，日经指数报收  21591.99  点，上涨  0.99%；恒生指数报收  31071.05  点，下跌  1.09%。
        美元上涨，人民币即期汇率升值。3  月  22  日，美元指数上涨  0.17%，至  89.8605。欧元兑美元下跌  0.29%，至  1.2302。美元兑日元下跌  0.72%，至  105.2850。英镑兑美元下跌  0.32%，至  1.4096。人民币兑美元即期汇率报收  6.3212，升值  0.16%。离岸人民币兑美元即期汇率报收  6.3397，贬值0.56%。人民币兑美元中间价报收  6.3167，升值  0.36%。
        黄金上  涨，原油下跌，伦铜下跌。3  月  22  日，COMEX黄金期货上涨0.17%，报收  1334.70  美元/盎司。WTI  原油期货下跌  1.95%，报收  64.21  美元/桶。布伦特原油期货下跌  1.61%，报收  68.30  美元/桶。COMEX铜期货下跌  1.82%，报收  3.0240  美元/磅。LME  铜  3  个月期货下跌1.52%，报收6727  美元/吨。